DJ ФРС США необходима стратегия выхода из -3-

DJ ФРС США необходима стратегия выхода из масштабного стимулирования экономики - аналитики -2-

/С продолжением/

ВАШИНГТОН, 23 июня. /Dow Jones/. Федеральной резервной системе /ФРС/ США необходимо начать планирование стратегии выхода из масштабных мер по стимулированию экономики, даже несмотря на то, что признаки восстановления экономики остаются слабыми, отметили аналитики.

Двухдневное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС начинается во вторник. При этом маловероятно, что центральный банк объявит о том, что он отходит от своей политики по стимулированию экономики. Тем не менее, возможно, что центральный банк будет разрабатывать планы действия в чрезвычайных ситуациях, отметили наблюдатели за ФРС.

"ФРС понимает необходимость абсорбции чрезмерной ликвидности, когда восстановление мировой экономики наберет обороты", - сказала Лиз Анн Сондерс, старший стратег-аналитик по рынкам из Charles Schwab & Co.

По словам Сондерс и других наблюдателей, ФРС, которая понизила свою ключевую процентную ставку почти до нуля и влила более чем 1 трлн долларов в финансовую систему, должна быть готова принять меры, направленные на избежание опасного раскручивания инфляционной спирали.

"Инфляция основывается отчасти на опасениях", - отметила Сондерс.

"Потребители и инвесторы должны верить в то, что направление необычайно решительной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, к которой перешли в ходе текущего кризиса, развернется. Если они не поверят этому, инфляционные ожидания вырастут, как и процентные ставки, а власти окажутся в действительно затруднительной ситуации", - сказала она.

По словам Питера Хупера, экономиста из Deutsche Bank, ФРС и ее председатель Бен Бернанке столкнулись с проблемой соблюдения хрупкого баланса при подготовке стратегии выхода, которая не будет сдерживать восстановление экономики.

"После перехода к беспрецедентным традиционным и нетрадиционным мерам в рамках смягчения денежно-кредитной политики, проблема /разработки/ стратегии выхода для ФРС будет сложнее обычного", - отметил Хупер в аналитической записке для клиентов.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

June 23, 2009 05:57 ET (09:57 GMT)

DJ ФРС США необходима стратегия выхода из -2-

"Момент выхода из принятых мер близится в той же мере, в какой расширение баланса, связанное с программами ФРС по обеспечению ликвидности, двигалось в обратном направлении в течение ряда месяцев. Большая часть из этих программ продолжит сокращаться, однако, вероятно, по-прежнему будет действовать, пока ФРС не начнет повышать процентные ставки", - сказал он.

Тем не менее, ФРС, возможно, избежит какого-либо упоминания о сворачивании принятых мер, сказал Скотт Браун, главный экономист из Raymond James & Associates.

"Кто-то считает, что ФРС необходимо начать отказываться от мягкой денежно-кредитной политики уже сейчас, чтобы предотвратить инфляцию в будущем. Другие же предполагают, что экономика США начинает восстанавливаться сама и не нуждается в масштабном налогово-бюджетном стимулировании и вытекающим из этого ростом дефицита бюджета. Подобные разговоры безрассудны", - отметил Браун.

/Продолжение/

"Руководители ФРС уверены в том, что смягчение денежно-кредитной политики может быть вовремя нивелировано, чтобы предотвратить слишком резкий рост инфляции. Тем не менее, они также осознают, что многие участники рынка не уверены в способности ФРС сдержать инфляцию", - отметил Браун.

ФРС уже перешла к масштабной программе по приобретениям казначейских облигаций США и квазигосударственных ценных бумаг на сумму 1,2 трлн долларов в целях снижения различных процентных ставок, которые она не регулирует.

Бернанке называет эти меры "смягчением кредитных условий", тогда как другие считают это "количественным смягчением". Эти меры нацелены на вывод экономики США из наихудшего за последние десятилетия кризиса.

Тем не менее, резкий рост доходности облигаций, который привел к повышению процентных ставок по ипотечным кредитам, усилил опасения относительно того, что восстановление экономики может застопориться, несмотря на принимаемые ФРС меры.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

June 23, 2009 05:57 ET (09:57 GMT)

DJ ФРС США необходима стратегия выхода из -3-

По словам Джулиана Кэллоу, экономиста из Barclays Capital, это изменение рыночных процентных ставок должно рассматриваться как успешный результат действий ФРС, а не их провал.

"Поскольку мировые котировки уже не учитывают спад и дефляцию, количественное смягчение ФРС должно считаться большим успехом", - сказал Кэллоу.

"Смягчение /денежно-кредитной политики/ оказало огромное влияние на доверие участников рынка: две трети от составившего 42% роста мировых фондовых индексов с минимума 9 марта обусловлено сопутствующим заявлением, обнародованным по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, завершившегося 18 марта", - отметил Кэллоу.

По словам экономистов из UBS, новое заявление комитета "будет свидетельствовать о несколько большем оптимизме в отношении перспектив восстановления экономики, но в то же время послужат более сильным сигналом о том, что в деле нивелирования стимулирующих мер спешки не будет".

По мнению экономистов из UBS, "помимо возможности того, что быстрое сворачивание стимулирования подорвет зарождающееся восстановление экономики, возможное понижательное давление на инфляцию в условиях недостаточной загрузки производственных мощностей, вероятно, также побудит руководство ФРС проводить медленное ужесточение денежно-кредитной политики, несмотря на критику относительно того, что ФРС слишком медленно завершала стимулирование после предыдущего экономического спада".

-Перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

June 23, 2009 05:57 ET (09:57 GMT)