Заседание ЕЦБ: упоминание об ускорении QT будет неожиданностью и должно дать евро толчок к росту - SocGen

Пауза или повышение ставки - вот вопрос, который сегодня стоит перед всеми, кто следит за ЕЦБ, однако пока неясно как это решение переломит негативную тенденцию в паре EUR/USD. Повышение ставки до 4% было бы понятным, если бы инфляция была пересмотрена в сторону повышения, но не способствовало бы экономическому росту. Это усилило бы разницу в темпах роста между США и ЕС, которая способствовала отскоку доллара этим летом.

Пауза на уровне 3,75% сохранит спред на уровне 175 б.п. в пользу доллара.

Упоминание об ускорении количественного ужесточения QT (для повышения реальной доходности) будет неожиданностью и должно дать евро толчок к росту, так как углы наклонов кривыых по немецким облигациям и свопам станут более крутыми.

Если в сообщении агентства Reuters есть доля правды в том, что центральный банк все еще прогнозирует инфляцию в среднем на уровне выше 3% в следующем году (а не 3%), то сегодняшнее повышение ставки не должно стать шоком.