Продолжаем ждать завтрашнего решения FOMC.

Продолжаем ждать завтрашнего решения FOMC.  

Мы не знаем, чем вызван рост индекса ZEW Германии и Еврозоны, кроме вероятного осознания того, что «все настолько плохо, что хуже уже некуда, поэтому следует ожидать лишь улучшения ситуации». Это можно назвать одним словом - «надежда». Учитывая ужасающие экономические новости, обрушивающиеся на рынки со всех сторон, инвесторам, похоже, остается только надеяться на лучшее. Вероятно, есть смысл надеяться на то, что темпы спада замедлятся (после стремительного обвала в течение последних месяцев), однако разница между снижением темпов спада и экономическим ростом просто огромна, и компонент индекса ZEW, отражающий текущие условия, демонстрирует, что инвесторы все еще расценивают ситуацию как наихудшую в истории.

Без сомнения, движения на фондовых рынках выглядят в лучшем случае как ралли надежды, интересно, как долго оно еще продлится. Фондовый рынок оказывает большое влияние на динамику прочих рынков, поэтому мы провели технический анализ для S&P500 и увидели, что отметка 768 был уровнем ключевого технического сопротивления (вчера была предпринята попытка прорвать его, однако, она не удалась, и начался откат), за ним следует ключевое сопротивление 800. Мы вновь отмечаем, что сохраняется риск возобновления бегства от рисков на заявлении FOMC/Минфина США на этой неделе, так как рынок, кажется, изменяется каждый раз, когда госсектор делает попытку справиться с продолжительной финансовой и экономической турбулентностью (как заявила Пеги Нунан в статье в WSJ в выходной: нам просто следует договориться о том, как это называть).

Накануне решения FOMC, запланированного на завтра, большинство валют продолжили торговаться в диапазонах. Кажется, что все пары, которым удалось пробить ключевые уровни, не стали продолжать движение в заданном направлении, и, в итоге, скорректировались. Пара USDCAD пробила ключевые уровни поддержки в районе 1.2670, а теперь вновь выросла, вернувшись в диапазон. AUDUSD подскочила до ключевого уровня в районе 55-дневной скользящей средней, однако для дальнейшего движения сил не хватило. EURUSD пробила 1.3000, однако, не сумела удержать вчерашние новые максимумы, поскольку пара делает 3 шага вперед, 2 шага назад и сейчас мечется в районе 1.3000. Основное внимание привлекла к себе пара USDJPY, которая на сегодняшних торгах достигла 4-дневных максимумов. Собирается ли она вырасти до 100.00, а затем развернуться назад? Если верить прошлым моделям поведения, то лучшим ответом на этот вопрос станет кривая доходности США. И как мы уже успели понять на этой неделе, уровень доходности в 3% по американским 10-летним облигациям является очень важным для рынка. Также следите за сегодняшними новостями от Банка Японии, которые могут содержать намек на переход к нетрадиционным мерам монетарной политики.

В статье, опубликованной сегодня изданием The Financial Times (Рынки ждут следующего шага ФРС (Markets watch for next Fed move)), дается прекрасный анализ завтрашнего заседания FOMC, а также приводятся причины, по которым ЦБ может немедленно последовать примеру Банка Англии по монетизации долгов. Доводы против подобного шага включают в себя утверждение, что ФРС на данный момент ориентирована на облегчение кредитования в частном секторе. Таким образом, принимая во внимание программу TALF, нацеленную на стимулирование потребительского кредитования в ближайшее время, заявление по монетарной политике FOMC, очевидно, будет выражать надежду руководства на успешность данной программы. Доводы в пользу монетизации долгов включают в себя опасения, что эффект от программы TALF проявится нескоро, поэтому не сможет поддержать экономику. В любом случае, уклон риторики в ту или иную сторону по вопросу монетизации долгов может спровоцировать серьезный всплеск волатильности. Завтра мы разберем некоторые сценарии потенциального исхода заседания FOMC.

Буквально прямо сейчас начинают выходить экономические отчеты по США, при этом чистый PPI упрямо держится на высоких уровнях, а отчеты по рынку жилья показывают рост числа новых строительств и разрешений на строительство. Нам остается только задаваться вопросом, связан ли рост числа новых строительств с февраля (все еще намного ниже уровней прошлого ноября) с погодными факторами, или рынок жилья в ближайшие месяцы начнет восстанавливаться от достигнутых минимумов. Одним из лучших опережающих индикаторов по американскому рынку жилья является исследование NAHB, которое, похоже, задает тон для всех остальных индикаторов. При этом мартовские данные этого исследования были опубликованы только вчера. Значение индикатора не изменилось по сравнению с февралем, и осталось на уровне 9, что выше рекордных минимумов января на отметке 8.

Торговать на форекс можно не только с компьютера, но и с мобильного! Выбирайте удобную платформу и торгуйте как Профи!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!