|
Как мы уже говорили в пятницу, Великобритания переходит на новый план спасения банков и стимулирования кредитной активности. Новые меры подразумевают страхование банковских рисков по займам на фоне увеличение доли государственного присутствия в банковском секторе и обещание увеличить объемы потребительского кредитования. Об этом пакете мер было объявлено после того, как RBS сообщил об убытках за 4 кв. в размере 20 млрд. ф.ст. Это неизбежные последствия чрезмерной зависимости экономики от кредитов, поскольку падение цен на активы ухудшает балансовые отчеты банков быстрее, чем правительство успевает подбрасывать им деньги. Так как же следует относиться к новым попыткам Великобритании? Премьер Министр г-н Браун утверждает, что «суть проблемы в возобновлении кредитования», - но в это сложно поверить. Суть проблемы заключается в том, что в прошлом объемы кредитования зашкалили все мыслимые и немыслимые пределы, а теперь все начинают это осознавать, понимая, что у них нет денег и, более того, они должны деньги за обесценивающиеся активы. Это проблема спроса – проблема экономического спада. Легких решений не будет. В колонке Lex издания FT говорится: «Если в экономике отсутствует спрос на кредит, никакие стимулы не помогут». Хорошо сказано.
В конце торгового дня в пятницу фондовые рынки восстановили свои позиции, что усилило давление на доллар и иену в преддверии завтрашней инаугурации. Завтра состоится важное событие, поэтому о нем сейчас столько разговоров. За последние 100 лет такая шумиха вокруг инаугурации поднималась, пожалуй, только при вступлении в должность Рейгана, Кеннеди, и Рузвельта, с точки зрения исторической значимости (Рузвельт и Рейган), и сточки зрения внимания общественности (как в случае с Кеннеди), во время, когда страна переживает сложный экономический и социальный период. Сейчас все задаются вопросом, в какой степени рынок учел в ценах краткосрочные ожидания завтрашнего события. Мы полагаем, у рынка нет особых поводов для движения, за исключением самых скоротечных - психологических. Таким образом, вероятна покупка на слухах, продажа на фактах - иными словами, небольшой рост рисковых активов, начавшийся в преддверии инаугурации, к середине недели может обернуться их падением. Это значит, что EURUSD и EURJPY - как основные индикаторы настроения, вскоре возобновят падение (подробнее по EURUSD см. на графике ниже). В то же время, мы признаем, что инаугурация – это событие, сопряженное с риском, поэтому можно готовиться к любым последствиям.
Японская экономика продолжает разрушаться. По последним опубликованным данным, продажи в крупных магазинах падают стремительными темпами – 9.4% в годовом исчислении, учитывая, что экспортный сектор Японии несет потери из-за ухудшения экспортного спроса и укрепления валюты. Единственное, что поможет снять некоторое напряжение в Японии, это уверенное возрождение интереса к риску, благодаря чему снова увеличится отток денежных средств.
Если посмотреть на экономический календарь, то эта исторически важная неделя для США будет практически пустая:
Завтра: Великобритания – индекс CPI, Германия – отчет ZEW, Канада – решение по ставке Банка Канады (прогноз – снижение ставки до 1.00%), Новая Зеландия – розничные продажи (ср.)
Среда: Великобритания - протокол заседания Банка Англии
Четверг: Япония - решение по процентной ставке Банка Японии, Швеция – ставка б/р, Канада – розничные продажи, США – число новых строительств и разрешения на строительство, Канада – отчет по монетарной политики Банка Канады.
Пятница: Еврозона и Германия – предварит. данные по индексам PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг, Великобритания – ВВП за 4 квартал, розничные продажи, Канада – индекс CPI. |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!