|
Сегодня в Европе день Центробанков: на повестке дня решения по ставке от ЕЦБ, Банка Англии и Банка Швеции. Последний объявил о заседании на 2 недели раньше срока, чтобы сегодня наконец снизить ставки, чему есть вполне объективные причины: наши модели показывают, что экономика Швеции – одна из наиболее стремительно ухудшающихся среди экономик развитых стран. Объемы экспорта резко сокращаются, а банковская система трещит по швам из-за раздаваемых направо и налево кредитов, в особенности странам Балтики. Таким образом, минимальным прогнозом является снижение ставки на 100 базисных пунктов.
Поползли слухи о том, что Банк Англии может снизить ставку на 150 базисных пунктов. вместо ожидаемых 100. Прогнозы по решению ЕЦБ предполагают о снижении на 75 б.п., однако если Трише и может нас удивить, то сегодня – самый подходящий для этого день, принимая во внимание растущие опасения за экономику. Однако замечу, что сейчас глупо беспокоиться о степени смягчения монетарной политики. Так или иначе, но ставки всех крупнейших Центробанков неотвратимо движутся к нулевой отметке, и уже к середине следующего года ставка может составить 0,50%.
Расстановка сил для отчета по занятости в пятницу выглядит очень бледной, и нам очень сложно было понять, с чем связаны очевидные попытки фондовых рынков найти поводы для оптимизма, вопреки старой поговорке о том, что акции любят "лезть в гору" в моменты рыночной неопределенности, а затем падать, когда ситуация разъясняется. Вчерашний ISM в секторе услуг был минимальным за 11-летнюю историю исследования, что намного ниже прогнозов. Новостные заголовки сообщают об увольнениях во всех секторах, а вчерашние показатели ADP вышли намного хуже прогнозов. Занятость является запаздывающим индикатором, но рост безработицы также опасным образом усиливает негативный цикл, особенно сейчас, когда усилия Центробанков направлены на контролирование ущерба от ухода от заемных средств, поскольку игра стимулирования экономики через манипуляции со ставками закончилась уже давно. Побочное влияние занятости в секторе услуг после слабого рождественского сезона продаж станет еще одной проблемой для администрации Обамы в следующем году.
Полсон отправляется в Китай на переговоры. Глава Народного Банка Китая Чжу недавно пытался сообщить всему миру о том, что причиной кризиса стало чрезмерное потребление в США, но это заявление абсурдно, поскольку чрезмерное потребление в США – это не более чем следствие мировых дисбалансов, формировавшихся годами, не без участия Китая и его политики сдерживания валютных курсов и скупки американских ГКО, позволявшей искусственно занижать процентные ставки в США. Траектория движения юаня в ближайшее время представляется очень интересной для доллара: Попытаются ли китайские власти сохранить курс на стабильность, или будут ослаблять свою валюту, чтобы стимулировать экспорт на фоне снижения ценового давления на сырьевых рынках?
Наш прогноз указывает на то, что этому рынку не на что надеяться, особенно это касается интереса к риску, поэтому, скорее всего, доллар и иена возобновят рост. К сожалению, как мы уже упоминали вчера, технического подтверждения пока не поступило. Для начала EURUSD должен пробить 1.2560, а EURJPY – 116.5 – это будет означать формирование новой волны в рамках текущего тренда. Мы также обратили внимание на то, что слабая попытка роста AUDUSD на короткое время стимулировала интерес к риску, который, однако, быстро угас. Следующие два дня могут стать разворотными: либо доллар и иена начнут новое восхождение, либо развернутся в противоположном направлении. Мы удивлены, что AUD достиг таких высот. Возможна ли еще большая волатильность по AUDUSD, чем та, о которой можно судить по последним движениям в паре? |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!