|
Доллар получил дополнительную поддержку вчера, в первый день месяца, когда китайские власти зафиксировали юань на минимальном с весны этого года уровне против американской валюты, а "торговый диапазон" был расширен до максимума за последние 4-5 месяцев. То, что это происходит сейчас, весьма существенно, учитывая, что Полсон встречается со своими китайскими коллегами для проведения пятого раунда американо-китайского стратегического экономического диалога в четверг и пятницу. Ходят упорные слухи о том, что китайцы захотят ослабить курс юаня для поддержания экономического роста. Любые решительные меры, нацеленные на ослабление курса юаня, несомненно, спровоцируют ралли доллара. Китайская валюта фактически остается привязанной к USD в течение последних месяцев, так что юань резко укрепился против большинства валют других стран. Дальнейшее развитие ситуации с китайской валютой будет ключевым фактором этой недели.
Полсон и Бернанке дают ясно понять, что сделают все в пределах своих возможностей, чтобы удержать доходность долгосрочных гособлигаций настолько низкой, насколько возможно, для оказания поддержки рынку жилья в США. Бернанке прямо заявил об идее монетизации долга. Пока что эти пугающие планы покупки денег с помощью денег, выходящих прямо из печатного станка, воспринимаются хладнокровно, и доходность долгосрочных облигаций продолжает стремительно падать (даже крупные игроки вынуждены выходить из рынка, в котором открытие позиций с расчетом на рост кривых доходности раньше было популярным – спрэд 2-10 резко снизился с рекордных 260+ бп в середине ноября до 180 бп в настоящий момент). Это движение к дефляции или гиперинфляции, а может к тому и другому?.. Трудно сказать, но ясно одно – ФРС потеряла контроль над кредитными рынками, обратившись к этим отчаянным мерам. Кредиторы на реальном рынке ссуд платят рекордные спрэды, если им вообще удается получить кредит, потребители также почувствовали, как это ударило по их кредитных картам, кредитные лимиты которых были резко снижены, а процентные ставки подскочили до страшных уровней – зачастую до 30% и выше. Поэтому несмотря на фактически нулевые учетные ставки, количественное снижение кредитов и появившиеся сейчас признаки монетизации долга, средний кредитор чувствует, что петля на его шее уверенно затягивается.
Массовые продажи на рынке акций указали на обычных подозреваемых в волатильности. Позиции JPY оказались особенно сильны, что и следовало ожидать. В этот раз швейцарский франк наконец-то решился присоединиться к охоте после того, как, судя по всему, преодолел влияние опасений, связанных с ситуацией в банковской системе страны. Поэтому снижение EURCHF вполне резонно, особенно с учетом того, что пара опустилась ниже 55-дненвой скользящей средней и сегодня утром нацелилась на интересную растущую линию тренда.
РБА понизил ставку на 100 базисных пунктов – сильнее, чем ожидалось, однако рынки решили не наказывать австралийца, хотя в конце азиатской торговой сессии он и торговался с некоторым понижением. Удивительнее всего, на наш взгляд, были данные по розничным продажам, показавшие рост на 0.7% в месячном исчислении, несмотря на то, что весь финансовый мир катится в тартарары. Нам остается только чесать затылок и ждать, что будет дальше, мы не спешим рассматривать это как добрый знак. График по AUDUSD показывает, что пара нашла неплохую поддержку по сравнению с другими долларовыми кроссами, при этом для развития нисходящего движения пара должна пробить 0.6250.
CAD демонстрирует поразительную устойчивость. Полный коллапс цен на нефть в течение выходных после бессилия ОПЕК, признаков крушения ключевых экономик и обвала на фондовых рынках, не смогли стимулировать рост USDCAD. Мы не можем точно сказать, что происходит с канадцем, однако, стоимость USDCAD кажется нам совершенно неверной. Удивительно, что пара до сих пор не добралась до 1.3000. Возможно, на символичной отметке 1.2500 появляется интерес к продажам, или кроссы канадца с европейскими валютами вошли в моду, а мы этого не заметили, и вчера инвесторы закрывали свои позиции – в любом случае, присматривайте за ними.
Опубликованные вчера экономические данные были просто ужасными – компонент новых заказов индекса ISM в секторе обрабатывающей промышленности упал до 27.9 (хуже было только в период нефтяных кризисов 1970-х), компонент невыполненных заказов снизился до 27.0. Выплаченные цены – 25! Это на семь пунктов ниже, чем предыдущий рекорд, вернувший нас в 1960-е. Теперь понятно, почему дефляция сегодня у всех на устах. Индексы PMI в секторе обрабатывающей промышленности в Еврозоне также был скорректирован вниз, а PMI в Великобритании просто вышел ужасным. PMI и другие неблагоприятные данные оказали давление на фунт, который понес серьезные потери, поскольку рынок опасается снижения ставки Банка Англии на 100 базисных пунктов на заседании в четверг.
Продержится ли рынок в диапазонах до событий четверга и пятницы (заседания Центробанков, Американо-Китайские переговоры и отчет по рынку труда в США). Мы рассчитываем на рост USD и JPY, а также укрепление CHF |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!