|
В США вторая сессия подряд закончилась обвальным беспричинным падением акций при закрытии – кажется, для фондовых рынков снова наступило время краха. Медведи нервничают, и это вполне понятно, после роста в четверг на 11%, последовавшего за установлением S&P новых минимумов ниже 825 (ходили даже слухи о том, что в дело вмешалась так называемая Команда защиты от падения, которая искусственным образом поддержала рынок, однако, мы все же думаем, что трейдеры просто шарахнулись от собственной тени). В любом случае, совершенно ясно, что для следующего массового ухода от риска индексы должны закрыться на новых минимумах после двух ложных прорывов в течение последних нескольких недель.
Рынок долгосрочных государственных облигаций, где цены неустанно движутся вверх (а доходность - вниз), можно считать ключевым индикатором, подтверждающим ухудшение настроения рынка. Мы ориентируемся на уровень 4.00% по 30-летним ГКО, как на среднесрочную пограничную область для класса долгосрочных активов. Три попытки пробить этот уровень не удались, однако доходность тоже так и не выросла выше 4.50%, поэтому скоро что-то должно произойти. Рынок с тревогой наблюдает за масштабами различных уже запущенных антикризисных программ, думая о том, как же правительства будут за все это расплачиваться. Не удивительно, что все участники долгосрочного рынка разделяют медвежий настрой. Наибольшей популярностью сейчас пользуется стратегия торговли на увеличении крутизны кривой доходности (покупка краткосрочных облигаций и продажа долгосрочных). Возможно, скоро эти краткосрочные сделки начнут закрываться. Если это произойдет, иена, доллар и даже франк получат поддержку, особенно против евро.
Когда мы смотрим на движения AUDUSD, становится интересно, сдерживалась ли эта пара искусственно с помощью угрозы интервенции РБА. Эти страхи могут быть преувеличены, так как РБА это все же не Банк Японии в плане своей потенциальной "огневой мощи", и, как мы уже говорили ранее, банк, вероятно, больше заинтересован в защите AUD, когда движения становятся слишком волатильными, чем когда валюта достигает каких-либо особых уровней (как будто "украв" страницу из нашего обзора, РБА ночью четко заявил, что "валютная интервенция не ориентирована на защиту какого-либо определенного уровня по AUDUSD"), при этом уровень 0.6350, на котором банк по слухам уже проводил интервенцию недавно, не является хоть сколько-нибудь значимым. При любой волне бегства от рисков пара AUDUSD, вероятно, вновь протестирует уровень 0.6000. Все же трейдеры, вероятно, захотят быстро зафиксировать внутридневную прибыль на фоне высокой волатильности.
Фунт, наконец, вчера стабилизировался после недавних стремительных падений, но это движение в основном было вызвано чрезмерным количеством позиций, открытых после того, как действия Б 20 не смогли стимулировать дальнейшее нисходящее движение. Уровень 1.5060-80 выглядит как ключевое сопротивление, хотя если он не удержится, пара может достичь старого минимума на 1.5270. Закрытие позиций является единственным драйвером для роста GBPUSD, и пока бегство от рисков является основной темой, мы предпочитаем продавать.
Мы по-прежнему не уверены в том, что бегство от рисков продолжится, так как частично динамика угасает, и мы все признаем вероятность того, что в краткосрочном или среднесрочном периоде рынок ждет волатильная диапазонная торговля. Однако мы просто не видим здесь ничего такого, на чем бы можно было строить позитивные прогнозы, и опасаемся очередного раунда ликвидации. Мы также думаем, что постоянное ралли государственных облигаций со сроком свыше 15 лет в этом плане является "попутным ветром". Если ситуация кардинально изменится, то мы будем рады пересмотреть краткосрочные ожидания. А для практического выражения наших взглядов мы предпочитаем использовать короткие позиции по EUR |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!