|
Представитель ФРС Ч. Плоссер заявил накануне, что он против идеи дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам из-за "технических последствий" для денежных рынков (вероятно, речь идет о поддержании положительной доходности) и что он удовлетворен текущими ставками. Однако раньше Плоссер считался одним из самых ярых сторонников повышения ставок, поэтому довольно странно слышать от него такие слова. Что касается ставки по федеральным фондам, в любом случае сейчас она играет формальную роль, поскольку ФРС де факто проводит политику "количественного смягчения" сродни политики Банка Японии во времена нулевой ставки. Баланс ФРС вырос до $2 трлн., причем немалая доля, несомненно, приходится на "токсические отходы" рынка в виде ABS, и они еще не начали реализацию по плана по спасению фондов денежного рынка. Сейчас Конгресс и некоторые представители частного сектора хотят узнать, кто на самом деле получает все эти деньги. ФРС нельзя назвать кредитором последней инстанции, в данный момент Федрезерв является ЕДИНСТВЕННЫМ кредитором.
Что касается политического фронта в США, похоже, что потенциальный размер стимулирующего плана и помощи автопрому уменьшается день ото дня, потому что завершающий свою работу нынешний состав Конгресса с трудом может принять какие-либо двухпартийные решения в настоящий момент. И если сейчас команда Обамы уже приступила к своей политической деятельности, они могут захотеть подождать, пока Обама не займет Белый Дом, и только после этого будут оказывать помощь экономике, чтобы воспользоваться плодами антикризисного плана. Тем временем смещение акцента Полсона и его компании в сторону прямой помощи потребительскому кредитованию происходит активно, поскольку ясно, что ФРС и Минфин хотят разморозить потребительское кредитование. Это ключевой момент, так как большая доля совокупного спроса в экономике США сконцентрирована в частном потреблении, и оживление этой части экономики крайне важно во время оказания помощи финансовой системе, чтобы не дать экономике развалиться. Сделать это в короткие сроки – задача трудная, если не сказать непреодолимая. Хотя в последнее время спреды на межбанковском рынке упали, потребителям по-прежнему трудно получить кредиты. Публикуемые сегодня данные по розничным продажам в октябре могут быть одними из самых слабых за всю историю, так как в октябре кризис развивался особенно бурно.
Фунт продолжает нести потери после негативных комментариев, данных Кингом и компанией в середине этой недели, а также вследствие дефицита текущего счета Великобритании и масштабных фискальных проблем. Подобные проблемы в условиях мирового кризиса типичны для рынков развивающихся стран, и даже стали поговаривать о том, что в Великобритании наступил валютный кризис. Добавляет негатива и то, что если GBPUSD достигнет 1.4000, а EURGBP - 0.9000, будут необходимы незамедлительные ответные действия со стороны официальных лиц. Мы вновь стали свидетелями чрезмерной активности, кроссы с GBP – опасная территория.
Есть надежда, что на предстоящем заседании Большой Двадцатки будут предприняты новые серьезные усилия, направленные на стабилизацию рынков в развивающихся странах. Япония предложила МВФ 100 млрд. долларов из своих резервов, в Китае Народный банк также вчера говорил о возможной помощи развивающимся рынкам через МВФ. Вероятно, разрабатывается какой-то пакет по стимулированию, однако, ни у кого из числа стран Большой Семерки, за исключением Японии, нет денег, чтобы вложить что-нибудь кроме пустых обещаний. Любой всплеск интереса к риску в результате этого события будет недолговечным.
С технической точки зрения, на рынке формируются бычьи модели разворота, однако трейдерам следует опасаться высокой нервозности и сомнительных мотивов для последних рыночных движений. Мы полагаем, что вчера наблюдалось короткое сжатие со стороны трейдеров, выходящих из рискованных позиций. Эта динамика может сохранится в преддверии выходных, но, в любом случае, трейдеры, которые смогут найти привлекательную возможность сыграть на теме разворот/сжатие с точки зрения соотношения риска и прибыли, не должны ее упускать. Но мы предпочитаем остаться в стороне, и оценить ситуацию еще раз, в понедельник. Общая картина продолжает ухудшаться, а негативная динамика набирает обороты. Те, кто ждет нового этапа бегства от риска, могут попытать счастья на уровнях 96.25 по USDJPY, 0.6475 по AUDUSD и 1.2600 по EURUSD. Если эти уровни падут сегодня, сжатию придет конец, и тогда, возможна новая волна бегства от риска.
Будьте очень внимательны, в понедельник рынок может открыться с гэпом |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!