|
Банк Англии вчера опубликовал свой ежеквартальный отчет по инфляции, и г-н Кинг продемонстрировал ультра медвежий настрой, по его прогнозам, национальный доход упадет почти на 2% в годовом исчислении ко 2 кварталу следующего года, а экономика в целом сократится до 1,3% в 2009. Это будет означать, что ставки Банка Англии впоследствии опустятся ниже 2,00% до многовековых минимумов. Вчера вышли данные по безработице, которые показали, что ситуация с занятостью сейчас наихудшая за 11 лет. Комбинация очень низкого прогноза по ставкам на фоне все более негативных экономических индикаторов и новых проблем в финансовом секторе усилила давление на фунт. GBP, взвешенный по торговле, сейчас торгуется возле 12-летнего минимума. Пара EURGBP пробилась выше 0.8200 и достигла новых максимумов выше 0.8400, а затем столкнулась с сопротивлением. Здесь могут находиться опционные барьеры.
Министр финансов США Полсон объявил вчера, что правительство отказывается от плана по избавлению банков от плохих активов через покупку их на открытом рынке, а вместо этого собирается сфокусироваться на рекапитализации банков, поддерживая рынки ссудного капитала, связанные с потребительским кредитованием и пытаясь предотвратить потери прав выкупа ипотеки. Это объявление усугубило неопределенность, которая уже охватила рынки, так как становится ясно, что финансовая реакция на продолжающийся кризис разрастается, и конца и края этому не видно. Акции финансовых компаний особенно сильно пострадали из-за этой новости, и некоторые рисковые индексы вновь расширяются (кредитные, ипотечные спрэды и спрэды развивающихся рынков).
Все же в этом цикле бегства от рисков есть некоторые отклонения, связанные с последней большой ликвидацией активов в конце октября. В частности, американские фондовые индексы приближались к своим минимумам, но кроссы с JPY-кроссы продолжали движение и достигли минимумов к концу октября, при этом и наиболее сильное расхождение отмечено по паре EURCHF, так как она по-прежнему далека от минимума 1.4300. Что касается этого кросса, здесь может иметь значение то, что рынок посчитал финансовые/банковские проблемы как негативные для CHF, а в более ранних циклах это учтено не было, и тогда рынок просто продавал EURCHF в рамках бегства от рисков. (Здесь в центре внимания банк UBS из-за обвинений со стороны США в отношении одного из директоров банка).
Эти расхождения можно истолковать тремя способами: Во-первых, это значит, что предыдущие движения были попросту чрезмерными, и что сейчас стоит попытать счастья в сделках с рискованными активами (кроссы с AUD и, возможно, EURCHF) на спадах. Во-вторых, это свидетельствует о том, что бегство от риска продолжится, просто будет менее равномерным, поскольку рынок лишен какой бы то ни было динамики. Ответ на этот вопрос может найтись уже в ближайшие несколько торговых дней до или после заседания Большой Двадцатки, которое состоится на этой неделе, поскольку рынок решит, как он поступит с рискованными активами Развивающихся рынков. В-третьих, расхождения могут означать, что Центробанки решатся на интервенцию (по крайней мере в отношении иены и австралийского доллара), поскольку Япония открытым текстом хотела внести в заявление Большой Семерки пункт, дающий зеленый свет интервенциям, более того, ходят активные слухи, что РБА уже проводит интервенции. Они направлены на то, чтобы избежать высокой волатильности, а не на то, чтобы достичь определенных уровней и закрепиться там на длительный срок.
Похоже, что EURUSD и S&P500 – два основных инструмента, коррелирующих наиболее тесно на данном этапе. Сейчас, на достигнутых критических уровнях (вблизи недавних минимумов), нас, скорее всего, ждет либо существенное падение, или поддержка, которая будет способствовать консолидации в течение ближайших недель. Евро искусственно поддерживался динамикой в EURGBP, и сегодня рискует упасть как минимум до 1.2330 после неблагоприятных данных по ВВП в Германии |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!