На рынок вернулась ненависть к риску, но паники пока не видно. Интерес к риску, возникший на фоне новых мер, принятых в отношении ипотечного кризиса, не прожил и часа

На рынок вернулась ненависть к риску, но паники пока не видно. Интерес к риску, возникший на фоне новых мер, принятых в отношении ипотечного кризиса, не прожил и часа

Евро, естественно, не получил поддержки от более позитивных, чем ожидалось, данных по индексу ZEW (-53.5 против прогноза -63), из-за продолжающегося бегства от риска, а пары EURUSD и EURJPY отметили новые двухнедельные минимумы, хотя эти уровни и не продержались до начала европейской сессии. Представитель ЕС Юнкер также выступил с очень миролюбивыми комментариями, которые помогли EURGBP опуститься с достигнутых вчера высот. Неспособность к новым прорывам указывает на то, что у рынка опять не хватает энергии. Одной из причин немного неуверенных вчерашних движений было то, что американский рынок облигаций вчера был закрыт в связи с Днем ветеранов.

Одним из признаков неспособности рынков продемонстрировать продолжительное хорошее настроение стало вчерашнее объявление Fannie Mae о новых мерах, направленных на приостановление процедуры изъятия прав собственности у провинившихся владельцев ипотечных активов. Объявление привело к резкому росту на рынке ценных бумаг, что обычно выливается в ослабление USD и JPY, однако ралли исчерпало себя в течение часа. Недолговечность восходящей динамики свидетельствует о том, что на рынке по-прежнему доминирует тенденция к бегству от риска, хотя и медведи сталкиваются с немалыми трудностями, пытаясь поддержать свой тренд. Сегодня Г-н Полсон будет выступать на тему плана TARP, и мы, скорее всего, услышим о новых направлениях и требованиях дополнительных сумм, так как правительство уже использовало большую часть $350 млрд. из пакета в размере $700 млрд., а Конгрессу еще предстоит рассказать, как будет потрачена остальная часть фонда. Многие посматривают на Детройт, так как законодатели намереваются провести внушительную операцию по спасению автомобилестроителей США, которые уже израсходовали остатки своих резервов наличности. Каким бы ни было заявление Полсона, сегодня мы можем получить еще одну возможность понаблюдать за слабыми попытками роста на интересе к рискованным активам, которое, вероятно, также закончится, не успев начаться.

Есть надежда, что заседание Большой Двадцатки, запланированное на эти выходные, закончится принятием нового масштабного антикризисного плана, ориентированного на развивающиеся экономики. Сегодня утром газета FT раструбила о планах Всемирного банка по стимулированию развивающихся экономик на сумму $100 млрд. Сложно представить, что Большая Двадцатка предпримет хоть сколько-нибудь решительные шаги, когда Президенту США осталось пребывать в Белом Доме всего два месяца. Но, в любом случае, какое-то решение по предоставлению займов, вероятно, будет принято. Развивающимся странам будет сложно найти финансирование для своих программ, потому что крупные экономики вынуждены справляться с внутренними проблемами, и на их щедрость в тяжелые времена рассчитывать не приходится. Некоторые поговаривают о том, что деньги может дать Китай и другие страны с солидными фондами национального благосостояния, однако, принятый недавно пакет мер в Китае указывает на то, что эти средства, скорее всего, будут расходоваться на внутренние нужны. Для чего-то более общего и масштабного придется ждать Обаму, который займет президентское кресло в конце февраля.

В краткосрочной перспективе мы видим возможность продавать на росте, связанном со всплеском интереса к риску, если только рынку не удастся существенно вырасти и закрепиться на достигнутых уровнях при закрытии торгов в Америке. Последнее краткосрочное сопротивление по евро/доллару проходит в области 1.2675, USDCAD должен найти поддержку в области 1.2000-1.1980 (мы удивлены, что USDCAD не вырос, учитывая вчерашнее закрытие нефти ниже 60 долларов за баррель).