Вчера пара AUDJPY упала на целых 13% можно ли считать это капитуляцией?

Вчера пара AUDJPY упала на целых 13% можно ли считать это капитуляцией?

Несомненно, вчера на рынках было отмечено нечто вроде краткосрочной капитуляции: мы, конечно, надеемся, что это так, поскольку накануне большого скачка, зафиксированного на предыдущей сессии, AUDJPY опустилась на 13%. РБА неожиданно понизил ставку на 100б.п. – что на самом деле не должно вызывать удивления, учитывая последние действия рынка. При этом данное решение демонстрирует большую дальновидность, чем действия Банка Англии и ЕЦБ. Продажи AUD были настолько перегружены, что снижение на 100б.п. может, в действительности, рассматриваться как хороший знак того, что РБА, по меньшей мере, стремится сделать что-то для поддержания экономики относительно других центральных банков (в особенности, ряд европейских банков), если не принимать во внимание фактор дифференциала по ставкам.

Несмотря на массовую панику, которая продолжилась и на североамериканской сессии, в момент закрытия операций на американских биржах затеплился луч надежды, фондовые индексы даже смогли восстановиться (согласно данным S&P500 вырос с вчерашних минимумов примерно на 6%). Некоторый откат произошел в кроссах с иеной – что, конечно же, было бы нас впечатлило, если бы не вчерашние негативные движения.

Кредитный кризис продолжает сметать все на своем пути, однако, следующий шаг ФРС уже ясен: нужно предоставить кредиты непосредственно тем учреждениям, которые в них действительно нуждаются, чтобы рефинансировать долги и получить финансирование от банков в условиях полного отсутствия жизни на кредитных рынках. Это - основная тема, за развитием которой нужно внимательно следить, поскольку этот шаг будет необходим для предотвращения "глобального ослабления" и поможет избежать незамедлительных последствий для реальной экономики (долгосрочные экономические процессы уже запущены). Другими словами, агрессивные ликвидные операции ФРС не выходят за рамки банковских учреждений, и сейчас они, скорее всего, будут направлены на решение этой проблемы через предоставление беззалоговых займов. Следите сегодня за выступлением Бернанке, возможно, он прольет свет на ситуацию. Это может поддержать рынок долгового капитала на всех уровнях и, наконец, сдержит рост некоторых кредитных спредов, которые в последнее время сигнализируют о полном отсутствии деятельности на кредитных рынках. Если эти меры смогут понизить кредитные спреды в ближайшие дни может вернуться интерес к рынку (с обыкновенными последствиями для иены и франка). Ситуация с евро менее очевидна, поскольку политические решения в Еврозоне даются с трудом из-за несогласованности интересов ЕЦБ/отдельных стран.

Министр финансов Великобриталии Дарлинг также поддерживает план инвестирования правительственных фондов в банках в обмен на акции этих банков. Эта программа была смоделирована после выполненного в 1990 году спасения шведского банка.

Также после того, как Резервный банк Австралии снизил ставку на 100 базисных пунктов, ходят слухи о том, что на заседании Б-7 в эти выходные начнется кампания по координированному снижению процентных ставок. Конечно, если это пойдет на пользу Великобритании и Еврозоне. Однако, ключевым фактором остаются кредитные рынки...