|
Вчера дефицит торгового баланса в США был минимальным с прошлого лета. Наиболее важный аспект американской торговли, который не дал дефициту торгового баланса выйти из-под контроля, это сильный рост экспорта, однако сейчас, когда все другие страны демонстрируют наличие проблем, показатели экспорта могут ухудшиться (рост доллара также не поможет) в предстоящие кварталы. К счастью для США цены на нефть резко снизились, так что этот фактор может компенсировать предыдущий. Дефицит торгового баланса за исключением нефти составил в июне всего лишь 20 млрд., что почти соответствует максимуму с начала истории наблюдений в 2001.Тренд снижения дефицита будет играть решающее значение в судьбе USD, так же он показывает, насколько на показатели влияет энергетический компонент.
Каролина Баум написала прекрасную статью на Bloomberg, где объяснила, почему еще слишком рано говорить о том, что цикл кризис кредитования/проблемы финансовых рынков/рецессия завершен. Хотя ФРС сделала все, что было в ее силах, чтобы удержать банки от дезинтеграции, ключевым фактором остается то, что экономика США уже давно стала финансовой и зависимой от кредитования, так что ей потребуются регулярные и еще большие дозы кредита, чтобы сохранить рост. Она говорит, что эти дозы кредита некоторое время будет нельзя получить (банки везде ужесточают стандарты кредитования, даже несмотря на падение потребления), как становится ясно из статей, описывающих продолжительные проблемы банков с внутренними потерями прав выкупа и усилением давления, связанного с другими неуплатами задолженности по кредиту. Также она совершенно справедливо отмечает, что проблема с доходами от налогов, которая была вызвана ослаблением экономики, означает, что госсектор, очень важное составляющее экономики, страдает от дефицита и должен вмешаться в сектор расходов. Администрация штатов рискует больше всего, штат Нью-Йорк и город Нью-Йорк уже прогнозируют острые и неизбежные проблемы с бюджетом. Все это говорит нам о том, что американская экономика все еще очень подвержена риску, и движение USD вверх вряд ли будет простым. Если вы думаете, как вам сыграть на потенциальной нисходящей консолидации USD, то лучше всего будет открыть короткие позиции по USDJPY и USDCHF. Сегодняшние показатели розничных продаж США могут также послужить отвратительным напоминанием о состоянии американской экономики после того, как рост июньских продаж произошел в основном на пересмотре налоговых вычетов.
Во втором квартале ВВП в Японии снизился на 2,4% в годовом исчислении, что несколько хуже ожиданий, при этом на фоне снижения дефлятора ВВП на 1,6% (это означает, что в абсолютном пересчете в иену, показатель выглядит еще хуже), ситуация в экономике удручает еще больше. Однако, как это часто бывает, иена, вопреки здравому смыслу, выросла вместо того, чтобы упасть, поскольку в центре внимания оказалось падение на фондовых рынках и ухудшение мирового экономического климата, которое нанесло удар по высокодоходным валютам. Посмотрите хотя бы на график AUDJPY.
Сегодняшний день может стать судьбоносным для фунта, поскольку Британия публикует квартальный отчет по инфляции. В нем ЦБ раскроет свои оценки экономики и прогнозы по инфляции. Этот отчет поможет рынку определиться, насколько оправдано падение GBPUSD, и сможет ли пара нащупать дно в ближайшее время. Аналитики полагают, что Банк Англии, вероятно, подчеркнет наличие рисков экономического роста и скорректирует свои прогнозы по росту в сторону понижения (с учетом последних данных это вполне ожидаемо), однако, при этом также не забудет и про инфляцию. Если Банк Англии покажет, что склоняется к решению проблем роста (что и следовало бы сделать), то есть, укажет на возможность снижения ставки, фунт может продолжить падение. EURGBP вчера предпринял неудачную попытку протестировать уровень поддержки, а GBPCHF может продолжить падение, если пара преодолеет отметку 20,500 |
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!