Кризис на рынке жилья в США достиг своего апогея?

Кризис на рынке жилья в США достиг своего апогея?

Статья в New York Times является главной новостью на рынке сегодня утром, в ней недвусмысленно описывается, как американское правительство может купить (фактически национализировать) ключевые компании ипотечного кредитования Fannie Mae и Freddie Mac, которые вместе составляют примерно половину рынка ипотечного кредитования США. Рынок беспокоился по поводу финансового здоровья этих компаний некоторое время, так как ходили разные слухи, индексы цен на жилье неустанно падали, также падали и цены на их акции. Если им просто позволить обанкротится, мы получим кризис ликвидности в духе 19-го века, так как рынок жилья США по сути остановится. Но очевидно, что мы не в 19 веке, и эти учреждения слишком велики, чтобы обанкротиться, а активные правительства всегда готовы выручить компанию из любой ситуации, особенно когда проблемы угрожают всей системе в целом.

Американское правительство вмешается, если будет такая необходимость, и, скорее всего, необходимость возникнет скоро. Здесь может встать один финальный вопрос, а именно: во сколько обойдется национализация Fannie и Freddie налогоплательщикам США и американской экономике. Эта история неотделима от снижения цен на жилье в целом. В конце концов, так как Fannie и Freddie пошли прахом, стоимость кредитования у них резко растет, что создает порочный круг для их баланса. Более явная правительственная поддержка скорее раньше, чем позже быстрее поможет снизить стоимость кредитования в этих учреждениях, что положительно повлияет на квалифицированных покупателей и стабилизирует цены на жилье, тем самым повысив уровень доверия. Все это печально, но окончательная капитуляция этих учреждений перед правительством может стать финальной точкой падения цен на жилье и поможет доллару США достичь основания. Пока рынок плохо отреагировал на эту историю, несмотря на ее важное долгосрочное влияние. Однако стабилизация данных заведений впоследствии будет положительна для USD.

Цены на нефть выросли после серии новостей, которые вызвали беспокойство в отношении запасов, хотя кажется, что сейчас рынок все меньше и меньше реагирует на краткосрочные движения цен на энергию, возможно, за исключением NOK. Любое движение до новых максимумов только усиливает инфляционные тиски, которые уже затянулись вокруг мировой экономики. Нефть довольно мало влияет на CAD, в этой стране сегодня выходят показатели занятости и торгового баланса. USDCAD находится у нижней границы диапазона, поддержка ожидается возле 1.0050. В долгосрочном периоде мы хотим покупать USDCAD, но шесть месяцев торговли в диапазоне делает пару непривлекательной в краткосрочном периоде. Нам нужно увидеть пару выше 1.0300 перед тем, как мы вновь заговорим о восходящем тренде.

Волатильность в основных валютных парах снижается. Некоторые отмечают, что подобная ситуация может сохраниться в течение некоторого времени, поскольку низкие объемы типичны для летних месяцев – июля и августа. Такое ощущение, что нечто должно произойти. И, как правило, оно и происходит, как только волатильность начинает восстанавливаться – не пропустите это событие. Спекуляции carry trades растут все выше и выше на фоне очевидного спокойствия и, вопреки отсутствию фундаментальной поддержки (спрэды и дифференциалы по ставкам), поэтому мы с подозрением относимся к данному феномену и не спешим принимать участие в движении. Вероятно, нам следует сконцентрироваться на растущей вероятности разворота в этих парах, поскольку это может быть признаком начала нового тренда. Новый цикл будет весьма кстати, поскольку мы уже устали от выматывающей диапазонной торговли. С точки зрения аналитики – это очень скучно! Ну же, рынок: зажги как следует!