Доллар слабеет и приближается к ключевым уровням поддержки

Доллар слабеет и приближается к ключевым уровням поддержки

Вчера фондовые рынки обвалились в качестве классической реакции на бегство инвесторов от рисков на валютном рынке, где упали кроссы с участием CHF и JPY. Это произошло всего день спустя после нашей шутки о том, что валютные трейдеры переквалифицируются в товарных (в последнее время валюты предпринимали все возможное, чтобы игнорировать агрессивные продажи на фондовом рынке, и низкодоходники торговались в обратном направлении и в полном согласии с сырьевыми товарами и процентными ставками). Ключевым фактором, определившим вчерашнюю динамику, стали не только движения акций, но и в первую очередь внушительное падение доходности по правительственным ценным бумагам. Далее, слабые экономические показатели из Японии оказались достаточно мрачными для того, чтобы вызвать небольшую консолидацию JPY. Расходы домохозяйств в мае сократились в годовом исчислении на 3%, а июньские инфляционные показатели по Токио продемонстрировали признаки ускорения темпов роста цен. Япония в высшей степени зависит от многих видов импортируемого сырья, и иена сможет устойчиво расти, только когда быки начнут уходить с товарных рынков. Тем не менее, ослабление экономики явно распространяется и углубляется, и это является фоновой бычьей историей для JPY – ключевым фактором в среднесрочной перспективе будут признаки замедления различных ведущих экономики развивающегося рынка, которые и напишут финал для этой истории. Если взглянуть на кроссы с участием JPY, мы заметим, что вчера произошло их приличное падение, но на важные уровни поддержки пока никто не покушался, так что рынку может потребоваться устойчивое давление на рынки активов для того, чтобы в ближайшее время укрепление JPY продолжалось..

USD продолжает нести потери, плохо реагируя на обстановку бегства от рисков (мы ожидаем, что в конечном итоге признаки замедления роста мировой экономики окажутся позитивным фактором для американской валюты, но пока же рынок все еще слишком сосредоточен на бледной риторике ФРС и дефиците доверия в вопросе борьбы ЦБ с инфляцией).

Одной из причин вчерашнего падения на рынке акций стало сообщение о том, что Goldman Sachs понизил рейтинги инвестиционных банков, а также падение акций GM. Британские банки в последнее время также привлекают к себе повышенное внимание, однако, фунту удается сохранять свои позиции на фоне агрессивной риторики Банка Англии. Просто поразительно, почему рынок так вцепился с тему дифференциала процентных ставок. Экономика Великобритании уверенно движется к краю пропасти – высокие ставки лишь придадут ей ускорения. Тем не менее, GBPUSD освободился от всех промежуточных сопротивлений и преодолел уровень 1.9850. Возможно, укрепление фунта основано на коротком покрытии, а не на открытии новых позиций – но как долго это продлится? 200-дневная скользящая средняя по GBPUSD проходит как раз под уровнем 2.000.

Вчерашние данные по США не смогли вернуть доверие к американской экономике. Еженедельные данные по заявкам на безработицу наводят на мрачные мысли по поводу отчета по рынку труда, который публикуется на следующей неделе. Продажи на вторичном рынке жилья незначительно выросли и превысили ожидания, однако, по данным отчета, это было связано с повышенной активностью покупателей, стремящихся купить дешевое жилье задолжавших кредиторов, которое идет с молотка.

Интересно, как рынки акций и облигаций закончат неделю, которая оказалась крайне неблагоприятной для многих бирж. А как отреагирует валютный рынок? На следующей неделе публикуется ряд важных данных по США, несмотря на праздничные дни. В частности, в центре внимания индекс ISM и отчет по уровню занятости. Заседание ЕЦБ в четверг, скорее всего, не вызовет никакого резонанса