Доллар замер в "нейтральных водах" Направление движения американской валюты до сих пор окутано туманом, поскольку пятничные минимумы не были четко зафиксированы

Доллар замер в "нейтральных водах" Направление движения американской валюты до сих пор окутано туманом, поскольку пятничные минимумы не были четко зафиксированы

Как и ожидалось, заседание стран Большой Восьмерки в минувшие выходные не принесло никаких новостей по валютному фронту. Министр финансов США Генри Полсон вновь повторил традиционную мантру о том, что США чрезвычайно заинтересованы в сильном долларе. В целом же основным предметом обсуждения на встрече стала последняя динамика цен на сырую нефть и продукты питания и возникающие в этой связи сложности для мировой экономики. Наиболее интересным аспектом в данной ситуации является степень влияния слабого USD на эти цены. На этот счет существуют разнообразные мнения. Например, Полсон полагает, что цены на нефть рвутся вверх преимущественно на теме реального предложения и спроса, в то время как мы и ряд других аналитиков придерживаемся мнения, что в сложном уравнении доллар/сырье явно прослеживается определенный уровень возвратности.

Пока доллару не удалось продемонстрировать убедительного прорыва вверх. Индекс USD закрылся на новом максимуме с февраля, хотя не удержал к закрытию лучших внутридневных уровней, а по результатам азиатской сессии выглядит слабее, чем того хотелось бы долларовым быкам. Так, пара EURUSD, которая в пятницу торговалась вблизи 1.5300, не удержалась ниже минимума 1.5367, отмеченного перед предыдущим заседанием ЕЦБ, а также не пробила майский минимум 1.5287. Таким образом, в широкой перспективе пара все еще остается в диапазоне. Сильное ралли через уровень 1.5450 разочаровало бы сегодня быков еще сильнее и выступило бы в поддержку сценария диапазонной торговли.

На этой неделе следует присмотреться к рынку облигаций, который сейчас движется вниз. Это оказывает давление на низкодоходные активы. Интересно, как долго это будет продолжаться? Мы внимательно следим за возможным началом роста (особенно на длинном конце кривой), а также за его последствиями для валютного рынка. Рост, скорее всего, приведет к укреплению иены и франка, однако, ключом для определения потенциала к росту в США в среднесрочном периоде будет реакция доллара на такое развитие событий. Кроссы с иеной в течение последних нескольких недель крайне ослаблены, при этом EURJPY закрывается с повышением уже пять недель подряд.

Предстоящая неделя не насыщена событиями по Штатам, возможно, это будет самая спокойная в фундаментальном плане неделя на моей памяти. Завтра публикуется отчет по торговому балансу за 1 квартал, индексу цен производителей за май и числу новых строительств и разрешений на строительство за май. Больше ничего интересного не намечается. Кроме того, в четверг будут опубликованы данные по еженедельным заявкам на пособие по б/р и индекс экономической активности ФРС Филадельфии. Самый насыщенный календарь на этой неделе в Великобритании: завтра выходят данные по CPI/RPI, в среду публикуется протокол заседания Банка Англии, исследование CBI по промышленным трендам, а в четверг - отчет по розничным продажам. На прошлой неделе фунт резко вырос против европейских конкурентов, однако, не смог сохранить набранный темп. Отсутствие продолжения указывает на то, что GBP может возобновить снижение