Слухи о том, что американские банки не прошли стресс-тест, спровоцировали бегство от риска и падение на фондовых рынках

Слухи о том, что американские банки не прошли стресс-тест, спровоцировали бегство от риска и падение на фондовых рынках  

По мере того, как разворачивались события вчерашнего дня, тема интереса к рисковым активам быстро ушла с повестки дня под влиянием целого ряда факторов. Во-первых, хотя BOA и объявил о возвращении в зону прибыльности в первом квартале, что превзошло все ожидания, резкое увеличение объема резервов против убыткам по безнадежным кредитам нейтрализовало положительное влияние заголовка этого отчета. Во-вторых, по рынку упорно гуляют слухи о том, что последние банковские стресс-тесты не дали хороших результатов. Как предполагает упорно продолжающаяся утечка данных (официально показатели должны быть опубликованы не раньше 4 мая), из 19 крупнейших банков Америки 16 формально оказались банкротами, ни один из них не смог пережить перебоев в потоке денежной наличности или любого другого ухудшения в области безнадежных кредитов. Крах любых из этих банков может попросту опустошить все оставшиеся фонды Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC). Звучит устрашающе, но эти данные нужно еще подтвердить. Пока же эти слухи заняли большинство заголовков, оставив незамеченным более оптимистичное сообщение (возможно, из более достоверного источника), в котором говорится о том, что большинство банков прошли стресс-тест. Это дает представление о том, какими идеями рынок предпочитает играть в настоящее время.

В связи с утратой инвесторами интереса к риску, на Уолл-стрит началось падение, а индекс доллара вырос за день почти на 0,9%. Первой жертвой бегства от рисков стал AUD, камнем пробивавший уровни поддержки по мере срабатывания очередных стопов до тех пор, и зафиксировал 3-недельный минимум на 0.6950. Еще одним великомучеником, попавшим в жернова разнообразнейших негативных факторов, стал GBP, который также обвалился до 3-недельного минимума под 1.45. Среди инвесторов нарастают опасения, что дефицит британского бюджета, согласно последним оценкам экономистов, может достичь GBP200 млрд., а в представленном в среду бюджете будут пересмотрены на понижение прогнозы роста. Все это оказывает понижательное давление на фунт.

Под давлением оказался и EUR, и хотя падение единой валюты было не столь масштабным, все же EURUSD отметил месячный минимум на 1.2887. Этому поспособствовали и мирные комментарии представителя ЕЦБ Новотны (выразившего пессимизм в отношении экономики и способности ЕЦБ относительно поддержания целевого уровня стабильности). Хотя при этом Новотны не утверждал, что ставки обязательно должны опуститься ниже 1%, он признал, что Центробанку необходимо начать обдумывать новые возможные меры, нацеленные на выправление текущей ситуации в связи с приближением к нижней границе диапазона своей монетарной политики.

Сегодня уже опубликован протокол заседания РБА, который не смог обеспечить рынки информацией, необходимой для развития динамики, однако, показал, что речи о снижении ставки на 50 базисных пунктов вместо 25 не шло. В нем говорилось о снижение прогноза по совокупному спросу и объему производства, периоде низкого уровня использования производственных мощностей, ослабленном рынке труда и его влиянии на уровень инфляции, обусловившим скромное снижение ставки. Протокол, также как и заявление, сделанное руководством банка после заседания, показал, что РБА ожидает снижения экономики в 2009 году, однако, монетарный стимул и существенные фискальные меры будут поддерживать экономику и в следующем году.

Выступая в Аделаиде, Председатель РБА Стивенс подтвердил, что Австралия находится в эпицентре рецессии, первой с 1991 года, однако, он также отметил ряд причин для оптимизма в отношении долгосрочного прогноза. Он ничего не сказал о возможности новых снижений ставки, однако, отметил, что влияние действий, предпринятых ранее, представляет собой значительный фискальный стимул.

Сегодня в центре внимания решения Банка Канады и Банка Швеции по ставкам. Ожидается, что Банк Швеции объявит о резком снижении ставки на 50-100 б.п. от текущего уровня 1%, перейдя, таким образом, к политике нулевой процентной ставки. Мер по количественному ослаблению от него не ждут, поскольку на данный момент рынок ипотеки чувствует себя относительно неплохо. Однако все изменится, если в Швеции начнут появляться дефляционные ожидания.

Количественное ослабление на повестке дня Банка Канады. Рынок активно обсуждает, объявит ли ЦБ о внедрении политики количественного ослабления на сегодняшнем заседании, или просто изложит концепцию мер, которые могут быть предприняты при ухудшении ситуации. Сейчас ставка ЦБ составляет 0.5%, при этом существует вероятность снижения на 25 базисных пунктов (доходность по облигациям сейчас учитывает снижение лишь на 10-12 б.п.), что может ослабить канадский доллар. Если же будет объявлено о мерах по количественному ослаблению возможно более существенное падение. Вчера канадский доллар пал жертвой притока средств в долларовые активы и снижения цен на сырье, несмотря на неожиданно хорошие данные по чистым иностранным инвестициям, которые в феврале достигли C$6.11.

Среди других данных сегодня можно выделить индекс PPI в Германии и CPI/RPI в Великобритании, однако, эти данные останутся в тени завтрашнего отчета по бюджету, тогда как данные по торговому балансу в Канаде останутся в тени объявления решения по ставке

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!