Эксперт увидел в действиях ЦБ стремление ослабить рубль

Investing.com − Российский рубль в последнее время достаточно сдержанно реагировал на рост цен на нефть. Возможно, ЦБ пытается сдержать укрепление рубля?

Несмотря на недавнее укрепление рубля, он по-прежнему недооценен относительно текущей цены на нефть, говорят аналитики.

«С фундаментальной точки зрения, при текущей стоимости нефти курс должен быть около 59 рублей за доллар», – говорит независимый аналитик Олег Комбаев.

«Рублевая цена нефти сейчас составляет порядка 3300 рублей, тогда как в начале года она достигала отметки 2600. «Нормальная» же цена находится в районе 3100 рублей, что говорит о существовании потенциала укрепления рубля», – комментирует Боглан Зварич, аналитик группы компаний «Финам».

В декабре на межбанковском рынке России наблюдался повышенный спрос на доллары. В целом, это нормальная ситуация, учитывая, что пик погашения внешнего долга России приходится на декабрь (компаниям и банкам предстоит выплатить порядка $17 млрд). Тем не менее, примечательно, что центральный банк не пытается исправить ситуацию, говорит Олег Комбаев. По его мнению, действия ЦБ сейчас направлены на то, чтобы увеличить рублевую ликвидность и ослабить темпы укрепления рубля. «С начала декабря центральный банк удовлетворял менее 50% спроса на долларовую ликвидность на аукционах РЕПО. Это не характерно для центрального банка, так как обычно он полностью удовлетворяет спрос на подобных аукционах», – отметил эксперт.

В понедельник, 19 декабря, ЦБ провел аукцион 28-дневного валютного РЕПО в объеме $2,2 млрд, хотя спрос составил $5,7 млрд. Спрос превысил предложение в 2,7 раза – это рекорд за все время проведения регулятором подобных аукционов (с четвертого квартала 2014 года).

Продажа «Роснефти (MCX:ROSN)» не оказала существенного влияния на денежный рынок России. Детали сделки, связанной с продажей 19,5% акций «Роснефти» оказались менее благоприятными для валютной ликвидности российского рынка, чем это казалось. Например, в соответствии с описанными условиями сделки, консорциум фонда Qatar Investment Authority и Glencore (LON:GLEN) выплатит всего 2,8 млрд евро за счет собственного капитала, а остальные 7,4 млрд евро будут покрыты за счет банковского финансирования. «Таким образом, в конце 2016 года не будет крупномасштабного вливания валюты на российский рынок», – отметил Олег Комбаев.

По оценке аналитика, несмотря на сильную поддержку рубля со стороны нефтяного рынка, уровень в 60,4 рублей является пределом для валютной пары USD/RUB в ближайшем будущем. «Центральный банк явно не хочет чрезмерного укрепления рубля, и рынку придется принять это», – говорит он.

Богдан Зварич не согласен с тем, что ЦБ в текущий момент сознательно наращивает объем рублевой ликвидности для недопущения укрепления национальной валюты.

«Часть валютных средств, получаемых на аукционах РЕПО, может прийти на валютный рынок для конвертации в рубли. Вызвано это ожиданием дальнейшего укрепления национальной валюты: банк, получая рублевую ликвидность, размещает ее под высокий рублевый процент против низких процентов по валютному РЕПО, плюс к этому зарабатывает на укреплении рубля. Что же касается рублевой ликвидности, то в декабре ее объем обычно растет, за счет увеличения бюджетных трат. Однако есть и противоположный по направлению поток, который компенсирует бюджетные вливания. Речь о налоговом периоде. В конце декабря компаниям предстоит выплатить налогов на 800 млрд рублей, в результате чего уже сейчас они создают рублевые резервы, тем самым оттягивая рублевую ликвидность с рынка», – комментирует экономист.

В понедельник наступит пик налоговых платежей, и эти выплаты, вероятно, окажут поддержку рублю, поскольку они предполагают продажу иностранной валюты крупнейшими экспортерами.

Investing.com - Investing.com Россия свежие финансовые новости, текущие котировки, аналитика, графики, экономический календарь, технический анализ и другая полезная информация для трейдеров и инвесторов. Будьте в курсе последних событий на финансовых рынках - читайте новости на Investing.com и пользуйтесь приложением Investing.com для Android и iOS!

Трейдерам FxPro доступно бесплатное интерактивное обучение торговле на финансовых рынках. Это интересно!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!