Модельный портфель ETF: весенние обновления

С ноября 2014-го мы ежемесячно публикуем модельный портфель на основе вложений в инструменты ETF. На этот раз представляем вниманию читателей февральские итоги и корректируем портфель на март.

База для формирования портфеля — 1 млн руб. Результаты управления сравниваются с динамикой индекса ММВБ и доходностью банковского вклада. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в российские активы и в глобально диверсифицированный инвестпортфель, включающий в себя вложения в инструменты, представленные на зарубежных рынках. Ставка условного депозита определяется средней ставкой топ-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов (рассчитывается Банком России).

С 1 сентября 2016 года мы перешли к формированию структуры портфеля с помощью нового для России инструмента — финансового автопилота. В основе его работы лежат выверенные алгоритмы и фундаментальные принципы asset allocation (стратегии распределения активов). С помощью таких автоматизированных советников (робо-эдвайзеров) уже вложено более 80 млрд долл. на развитых рынках США и Европы.

Инвестор задает ряд основных параметров инвестирования (цель, срок, размер инвестиций и ряд других) и на выходе получает сбалансированную и диверсифицированную структуру инвестиционного портфеля, состоящего из различных ETF, торгующихся на Московской бирже.

Для определения структуры текущего модельного портфеля, который публикуется раз в месяц, теперь также используется ФА. Ниже в таблице приведены первоначально выбранные параметры портфеля.


Ежемесячные вливания отсутствуют, так как мы оперируем только первоначально вложенной суммой.

За февраль модельный портфель ETF подрос на 0,11%, стоимость активов к 1 марта составила 1 683 698,16 руб. Индекс ММВБ за тот же период упал на 8,19%. Доходность виртуального вклада продолжает снижение, поэтому вклад прибавил лишь 0,67%.

В конце февраля была проведена  ежемесячная ребалансировка портфеля с помощью ФА. На этот раз впервые за долгое время изменения в долях оказались достаточно существенными. В частности, в портфеле увеличена доля ETF FXRB — биржевого инвестиционного фонда российских облигаций. На втором месте по объему вложений ETF FXRL, инвестирующий в Россию и повторяющий динамику индекса РТС. И только на третьей строчке FXIT, состоящий из американских акций, преимущественно ИТ-компаний.  Ниже в таблице отображены изменения в весах инструментов портфеля. 


С  1 ноября 2014 года, когда был создан портфель,  его накопленная доходность выросла до 68,37%, что значительно больше, чем показали индекс ММВБ и банковский вклад, прибавившие 40,12% и 27,37% соответственно.  Разница в доходности модельного портфеля и индекса ММВБ составляет 28,25%, а спред между портфелем и доходностью виртуального вклада 41,0%.



Остановимся чуть подробнее на новом лидере портфеля — рублевом фонде FXRB, активы которого инвестированы в еврооблигации российских эмитентов. В фонд, в частности, включены долговые бумаги Россельхозбанка, ВТБ, Сбербанка, Газпрома, РЖД и других. Порог входа для покупки фонда минимален: менее 1300 руб. При этом инвестор зарабатывает на росте цены облигаций, на реинвестировании купонных выплат по облигациям и вдобавок получает дополнительную рублевую доходность, связанную с рублевым хеджированием. Доходность инструмента за последний год составила около 17,2% в рублях, а с учетом укрепления российской валюты доходность в долларах достигла 43,5%.

Сохранение высокой ключевой ставки (10%) и относительно стабильное финансовое состояние крупнейших российских эмитентов привлекает в их бумаги иностранный капитал. Этот фактор оказывает значительную поддержку национальной валюте. Подтверждением интереса инвесторов служит и рост за последний год индекса корпоративных облигаций Московской биржи (на срок от трех до пяти лет)  на 13%. Таким образом, доходность FXRB опередила рублевые облигации на 4%.

Инфляция продолжает снижаться: по итогам января годовые темпы составили 5%; международные резервы выросли с начала года на 4% до $393 млрд. Уже через месяц мы узнаем первые результаты обновленного модельного портфеля ETF. 

Источник: Инвесткафе

Увеличивайте эффективность торговли с кредитным плечом! Рекомендуем изучить эту таблицу.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!