Комментарий по рынку золота

Комментарий по рынку золота

Всемирный совет по золоту на прошлой неделе выпустил отчет о балансе на рынке золота в 3 кв. 2023 года. Согласно данным, спрос на золото в этом квартале вырос до 1147 тонн против 994 тонн во 2 кв. 2023 года. Однако нужно иметь в виду, что сезонно 2 квартал является самым слабым по спросу на золото, в то время как самым сильным – 4 квартал, из-за традиционного осеннего праздничного периода в Индии.

Поэтому правильно сравнивать третий квартал с третьими кварталами в другие годы (см. рис. ниже). И здесь оказывается, что в 3 кв. 2023 г. спрос на золото был самым сильным за последние 10 лет, если не считать 2022 года. Можно ожидать, что в 4 квартале этого года спрос окажется еще выше.

Если смотреть на структуру спроса, то традиционно половина спроса обеспечивается ювелирной отраслью, 578 тонн в 3 кв. Спрос на слитки и монеты относительно стабилен и составил 296 тонн. Сильно внутри года меняется спрос со стороны центробанков и фондов ETF.

В фондах ETF наблюдается отток из золота 6 кварталов подряд и в 3 кв. отток составил 139 тонн. Это связано с тем, что на фоне подъема процентных ставок мировыми центробанками частные инвесторы выходят из золота, которое не приносит дохода.

Центральные банки купили золота в 3 кв. на 337 тонн – это второй результат среди всех 3 кв. и третий результат среди всех кварталов в истории. С ноября 2022 г. крупнейшим покупателем золота является Китай, который приобретает 10-30 тонн золота ежемесячно.

Интересно, что с апреля 2023 года вторым по величине покупателем золота стала Польша, которая приобретает 15-25 тонн ежемесячно. На третьем месте - ЦБ Турции, хотя весной он продал более 150 тонн для поддержки курса лиры, затем он вернулся к покупкам в 10-15 тонн в месяц.

Ожидаем, что на фоне завершения цикла повышения ставок в США и растущих рисков замедления экономического роста в мире, в 2024 году золото вырастет в цене. Ожидаем, что долларовая цена золота к концу 2024 года поднимется до $2100, рублевая цена – до 6300 рублей за грамм. Но краткосрочно смотрим на цену золота негативно - наш прогноз на конец 2023 года - $1900.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать акциями удобнее всего в FxPro, где трейдерам доступны CFD на акции более 140 самых обсуждаемых компаний мира.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!