Евро-доллар показывает рост волатильности перед заседанием ФРС

Евро-доллар показывает рост волатильности перед заседанием ФРС

Итак, пара евро-доллар во вторник поднялась до отметки 1,0673, а затем рухнула больше чем на фигуру. Вечером во вторник минимум по паре показан на отметке 1,0557. Новостей во вторник было много, но все эти новости, на наш взгляд, никакого отношения ко всем этим колебаниям не имеют. Но у нас есть версия, почему евро-доллар повел себя сегодня именно так. Мы предполагали, что заседание ФРС пара евро-доллар должна встретить около отметки 1,07, чтобы резко вырасти к 1,09 по итогам заседания. Но с учетом того, что евро-доллар почти показал отметку 1,07 больше чем за сутки до появления итогов заседания, видимо, держать рынок на месте крупным игрокам было неинтересно, поэтому пошла такая “раскачка” рынка.

На текущий момент пара евро-доллар торгуется на отметке 1,0570. До публикации итогов заседания ФРС осталось еще 25 часов, и мы полагаем, что при такой волатильности ничто не помешает евро-доллару показать все-таки отметку 1,07 еще до заседания ФРС, а потом резко ускорить рост по итогам заседания. Повторимся, что пока пара евро-доллар остается выше отметки 1,05, в глобальном диапазоне 1,05-1,11, в котором она находится с начала года, мы продолжаем ждать роста пары к верхней границе диапазона. И даже такого рода резкие колебания, к как сегодня, не могут заставить нас поменять нашу точку зрения. Как мы писали, ситуация остается исключительно спекулятивной, и рост волатильности это только подтверждает.

Что касается статистики, то сегодня утром вышли провальные данные по розничным продажам Германии в 10.00 мск, а также в 13.00 мск данные по инфляции в еврозоне, которые показали резкое снижение инфляции. Наконец, также опубликованный в 13.00 мск ВВП еврозоны в 3 кв. показал спад на 0,1% кв/кв против прогноза нулевого роста, хотя ранее данные по Германии вышли лучше прогноза. И то, и другое, и третье для евро было негативно. Но вот что интересно: евро-доллар резко взлетел за 2 минуты до публикации данных по инфляции и ВВП в еврозоне. На наш взгляд, это яркое свидетельство того, что рынок “раскачивают” перед завтрашним заседанием ФРС.

Однако главная новость недели, квартальный отчет по привлечению долга США, про который мы писали в прошлом обзоре, вчера уже и был опубликован, раньше ожиданий (см. https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy1851 ). Казначейство США продолжит агрессивно наращивать долг и в 1 кв. 2024 года - ожидается чистое заимствование еще на $816 млрд. При этом в 4 кв. 2023 года по уточненной оценке Казначейство США ожидает привлечь $776 млрд, а в 3 кв. 2023 г. оно привлекло колоссальные $1010 млрд. Во 2 кв. 2023 года оно привлекло $657 млрд, что тоже немало. Получается, что Казначейство США в 1-ом кв. 2023 года будет проводить агрессивное наращивание долга уже 4-ый месяц подряд.

Все это уже много месяцев сопровождается ростом доходностей, что является проблемой не только для Казначейства США, которое вынуждено предлагать все большие купоны по своим облигациям. Это проблема для банков-первичных дилеров, которые являются одними из основных покупателей госдолга США, во многом вынужденно, в целях поддержки своего государства, т.е. США. Банки-первичные дилеры сейчас находятся в больших убытках по длинным облигациям. И это на фоне поведения Китая, который выходит из американских облигаций, подрывая статус доллара. А ведь Казначейство США в этом году занимало в основном векселя, и ему еще предстоит весь следующий год “переворачивать” короткий долг в длинный, что создаст еще больше давление на рынок облигаций. На наш взгляд, решить проблему может только сильный, мы бы даже выразились, “карательный”, рост доллара в ближайшие месяцы. Чтобы капиталы со всего мира снова “побежали” в США. Ну а перед тем как такой рост состоится, рынок должны вынести на стопы, то есть доллар должен в последний раз упасть, поэтому мы уже много недель ждем, что евро-доллар сходит в район отметки 1,10.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Произвести расчет параметров потенциальной прибыли и убытков удобно при помощи калькулятора FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!