Инфляция в США остается высокой, но рынки упорно не хотят расставаться с оптимизмом

Инфляция в США остается высокой, но рынки упорно не хотят расставаться с оптимизмом

Итак, во вторник в первой половине дня пара евро-доллар продолжила рост. Перед публикацией данных по инфляции в США в 16.30 мск пара поднялась до 1,0765, то есть более чем на фигуру от недавнего минимума. Саму новость евро-доллар встречал примерно на 1,0755. В итоге инфляция вышла выше, чем ожидалось, что для доллара должно было быть позитивно.

Индекс потребительских цен США в январе показал рост на 0,5% м/м, как и ожидалось. В годовом выражения инфляция сократилась с 6,5% г/г до 6,4% г/г, но прогноз был заметно ниже, 6,2% г/г. Базовая инфляция выросла на 0,4% м/м, как и ожидалось, а в годовом выражении она сократилась с 5,7% г/г до 5,6% г/г (прогноз был 5,5% г/г). Вывод из данных, прежде всего, из месячной инфляции, однозначный – инфляция не отступает, следовательно, ФРС должна проявить больше жесткости в монетарной политике.

В результате выхода данных рынки фьючерсов на ставки по данным на Чикагской товарной биржи стали закладывать пик ставки в июне не на уровне 5,00-5,25%, а на уровне 5,25-5,50% (см. https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html ). Это еще три повышения ставки от текущего уровня. К концу года рынки ждут снижения ставки на 25 б.п. от пика, до 5,00-5,25%. Напомним, что буквально две недели назад рынки закладывали пик ставки лишь на уровне 4,75-5,00%, а потом два снижения ставки с этого уровня. То есть за две недели средний предполагаемый уровень ставки ФРС на конец года повысился на 75 б.п.

Но как отреагировал на эти данные рынок? Вместо того, чтобы показать уверенные рост доллара и сворачивание аппетитов к риску, которые были бы абсолютно логичны в текущей ситуации, рынки (что евро-доллар, что золото, что индекс S&P) показали феноменальную, совершенно беспрецедентную серию разнонаправленных колебаний. Обычно после выхода в действительности важной новости рынок, если сразу не начинает движение в одну сторону, делает одно, максимум два-три ложных движения, после чего определяется с направлением движения надолго. Сегодня на евро-долларе мы насчитываем шесть итераций (три вниз и три вверх) и в моменте идет седьмая, вниз.

До сих пор нельзя сказать, что борьба окончена, но все-таки, похоже, что здравый смысл побеждает. В моменте евро-доллар торгуется на 1,0730, то есть ниже уровня, на котором встречал новость, хотя в какой-то момент после выхода новости показывал и 1,08. Здесь трудно комментировать на предмет того, что это вообще было, кто пытался так беспардонно выкупать рынки против явно негативной для аппетитов к риску новости. Но наша точка зрения не меняется: мы по-прежнему ждем, что евро-доллар обвалится ниже отметки 1,05 в ближайшие дни, а в ближайшие недели опустится ниже паритета.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торгуйте на форекс и других рынках с надежным брокером!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!