Ждем новых максимумов года по евро-доллару

Ждем новых максимумов года по евро-доллару

Итак, как мы и предполагали, пара евро-доллар прорвать сопротивление в районе отметки 1,20 так и не смогла. Несмотря на то, что в среду вечером цена опускалась до 1,1985, пара удержалась от дальнейшего падения, хотя технически картина на паре евро-доллар выглядела плохо. Кроме того, во вторник министр финансов США и экс глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что для предотвращения перегрева экономики ФРС придется начать поднимать ставку. Правда, в среду Йеллен фактически опровергла свои слова, заявив, что не может вмешиваться в политику ФРС и о повышении ставки говорить рано. Тем не менее, на этом фоне с понедельника по среду могло показаться, что евро-доллар вот-вот обвалится глубоко под 1,20.

Но уже в четверг пара отскочила к 1,2050. Формально можно сослаться на позитивные данные по промышленным заказам Германии и розничным продажам еврозоны. Промышленные заказы Германии в марте показали рост на 3,0% м/м против прогноза 1,7% м/м. В годовом выражении темп роста увеличился сразу с 6,7% г/г до 29,5% г/г благодаря эффекту низкой базы годовой давности. Розничные продажи еврозоны в марте показали рост на 2,7% м/м против прогноза 1,5% м/м. В годовом выражении темп роста увеличился сразу с -1,5% г/г до 12,0% г/г также благодаря эффекту низкой базы. Переход экономики еврозоны к росту, безусловно, позитивен для евро.

Но главное, на наш взгляд, другое – это действия Казначейства США. Несмотря на недавно опубликованные планы о привлечении $463 млрд во 2-ом квартале, по факту Казначейство США продолжает действовать также, как и в апреле. На следующей неделе Казначейство США производит чистое погашение по векселям на дату расчета 11 мая в размере $15 млрд, на дату расчета 13 мая – в размере 24 млрд, это такие же объемы погашений, как и на этой неделе (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ). Правда, на следующей неделе, со вторника по четверг пройдут аукционы по размещению 3-летних, 10-летних и 30-летних облигаций. С датой расчета на 17 мая и чистым привлечением в $78,3 млрд. Этот объем больше, чем аналогичный в апреле ($58,6 млрд), но меньше, чем в марте ($99,4 млрд). Тем не менее, получается, что эта серия размещений облигаций даже не перекрывает чистое погашение по векселям, которое будет иметь место на этой и следующей неделе. Такими темпами Казначейство США никак не выйдет на обозначенный план привлечения в $463 млрд во 2-ом квартале. Может быть, что-то изменится через несколько недель, но пока стратегия на погашение короткого долга очевидно давит на курс доллара.

Ну а в пятницу пара евро-доллар резко выросла, до 1,2160 после того как данные по рынку труда в США показали прирост числа рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) на уровне 266 тыс. против прогноза Reuters в 973 тыс. Интересно, что даже фондовые индексы США в пятницу выросли на этих данных, до новых исторических максимумов. Логика здесь простая – плохие данные означают, что Федрезерв США еще долго будет сохранять ультрамягкую политику. В то же время данные не настолько плохи, чтобы подвергать сомнению силу восстановления экономики США. Мы продолжаем ожидать падения доллара, роста пары евро-доллар к 1,22 и выше, вплоть до 1,24, так как, во-первых, восстановление в экономиках США и Европы провоцирует рост аппетитов к риску на рынках, во-вторых, Казначейство США пока не торопится наращивать долг действительно сильными темпами. И в-третьих, что может, даже самое главное - доходности по госдолгу США перестали расти, и начали падать, и в апреле рынок облигаций США чувствовал себя уверенно даже несмотря на падение доллара. Если в мае казначейские облигации будут также проявлять устойчивость к падению доллара, то евро-доллар сможет вырасти до новых максимумов года.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Клиентам FxPro доступен бесплатный теханализ и рекомендации от Trading Central.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!