Рост экономики США ускорился в 1 кв. 2021 на фоне вступления экономки еврозоны в рецессию – вряд ли это позитив для евро

Рост экономики США ускорился в 1 кв. 2021 на фоне вступления экономки еврозоны в рецессию – вряд ли это позитив для евро

Итак, пара евро-доллар в пятницу возобновила рост, который продолжался практически до самого закрытия. Пара обновила максимум в очередной раз и вплотную подошла к отметке 1,21. В понедельник новой недели, в азиатскую сессию, отметка 1,21 была пробита и новый максимум был показан на отметке 1,2116. После чего пара пошла на коррекцию и к текущему моменту упала до 1,2056. При этом из новостей можно отметить только публикацию германского индекса IFO в понедельник. Все 3 компонента индекса за апрель вышли хуже прогнозов. Индекс делового климата IFO в апреле показал рост с 96,6 до 96,8 против прогноза 97,8. Индекс текущих условий IFO показал рост с 93,0 до 94,1 против прогноза 94,4. Индекс новых ожиданий IFO показал падение со 100,4 до 99,5 против прогноза 101,3.

Мы продолжаем считать, что в текущих экономических условиях паре евро-доллар нечего делать выше отметки 1,20. Экономика еврозоны, вероятно, покажет спад ВВП в первом квартале, второй квартал подряд, что технически означает попадание еврозоны в рецессию. Данные из четырех крупнейших стран региона могут показать, что рост (почти нулевой, +0,0% кв/кв) зарегистрирован только во Франции. В Германии ожидается спад на 1,5% кв/кв. Ситуация вряд ли сильно улучшится во 2-ом квартале, поскольку в апреле карантины продолжились, и, судя по статистике заболеваемости, они могут быть продолжены на май, по крайней мере в Германии. Очевидно также, что туристический сезон в Европе в этом году будет провален, точно также, как и в прошлом году, а туристический сектор – существенная часть в структуре ВВП для многих стран Европы.

На фоне рецессии в Европе экономика США показывает очень сильный рост. В четверг будет опубликована первая оценка ВВП США в 1 кв. Экономика США, подкрепленная бюджетными стимулами, вероятно, покажет рост на 6,9% годовых в 1-ом квартале, статистика выходит в четверг. В конечном счете опережающее восстановление экономики США приведет к тому, что ФРС начнет ужесточать монетарную политику существенно раньше, чем ЕЦБ. И это самым непосредственным образом поддержит курс доллара по отношению к евро. Мы уже видели, как по итогам мартовского заседания европейский регулятор значительно увеличил скорость количественного смягчения, что должно было оказать давление на курс евро. Вместо этого пара евро-доллар вернулась выше отметки 1,20. Мы не можем считать логичным такое поведение рынка, полагаем, что рост евро выше 1,20 имеет за собой исключительно спекулятивную основу.

Ключевым событием текущей недели является заседание ФРС, итоги которого будут опубликованы в среду. Ожидается, что FOMC признает продолжающееся ускорение в экономике, но может не дать дальнейших указаний относительно условий, которые оправдали бы сворачивание количественного смягчения. Ранее глава ФРС Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что ФРС не спешит отказываться от ультрамягкой политики. Тем не менее, рано или поздно, ФРС должна будет признать успехи в восстановлении экономики и начать обозначать свои дальнейшие планы действий. Возможно, даже малейший намек на то, как ФРС видит выход из количественного смягчения (QE), может вызвать рост доллара в среду. Ранее глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил о том, что вакцинация 75% населения США откроет путь к сворачиванию QE. На текущий момент в США полную вакцинацию прошло 30% населения.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!