Провальные данные по промышленному производству в Европе за февраль

Провальные данные по промышленному производству в Европе за февраль

Итак, пара евро-доллар откорректировалась сильнее, чем мы полагали, в четверг достигала отметки 1,1926. На текущий момент уже произошел ощутимый откат, в моменте пара торгуется около 1,1874. Учитывая, что на следующей неделе Казначейство США проводит размещения, можно предполагать, что коррекция окончена, а доллар, вероятно, будет укрепляться в ближайшие дни. В четверг Казначейство США опубликовало анонс по объемам размещений на аукционах следующей недели. Суммарно по 3-летним, 10-летним и 30-летних облигациям размещается $120 млрд на дату расчета 15 апреля, такой же объем, как в последние месяцы. Но из-за того, что размер погашаемой суммы на эту же дату расчета больше чем обычно, $61,36 млрд, то в результате объем чистого привлечения в этот раз меньше, чем в последние месяцы, $58,63 (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ). При этом по короткому долгу, как можно видеть, продолжаются погашения долга. По последним данным за март объем короткого долга (находящихся в обращении векселей) упал до $4669 млрд (см. https://www.treasurydirect.gov/govt/charts/principal/principal_debt.htm ). Он немного уменьшился против февраля, когда короткий долг составлял около $4800 млрд. Однако путь до возврата к нормальному уровню, который наблюдался до пандемии, к $3 трлн, очевидно займет еще не один месяц. Казначейству США еще долгое время нужно будет перекладывать короткие долг в длинный - это и есть основная причина, по которой мы ждем укрепления доллара в ближайшие месяцы.

Прокомментируем также вышедшую статистику. В пятницу данные по промышленному производству Германии в феврале показали спад на 1,6% м/м против прогноза роста на 1,5% м/м. В годовом выражении спад промпроизводства усилился с -3,9% г/г до -6,1% г/г. Во Франции промпроизводство в феврале обвалилось сразу на 4,7% м/м против прогноза роста на 0,5% м/м. В годовом выражении спад усилился с -0,2% г/г до -6,6% г/г (прогноз -1,2% г/г). В Испании в феврале промпроизводство показало нулевой рост против прогноза роста на 0,7% м/м. В годовом выражении темп спада сократился с -2,3% г/г до -2,1% г/г (прогноз 1,3% г/г). О каком росте евро можно говорить в такой ситуации, если данные за февраль в крупнейших странах еврозоны уже такие провальные, а ведь карантины продолжались в этих странах и в марте, и в апреле. Одним словом, мы полагаем, что евро нечего делать на уровнях выше 1,20.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!