Отметка 1,20 прорвана – ждем дальнейшего снижения

Отметка 1,20 прорвана – ждем дальнейшего снижения

Итак, в четверг психологическая поддержка 1,20 на паре евро-доллар была благополучно пробита, минимум по паре на текущий момент показан на отметке 1,1983. Впрочем, об окончательном отрыве вниз от уровня 1,20 говорить пока рано, но мы полагаем, что все условия для этого есть. Техническая картина благоприятствует дальнейшему снижению пары, “технари” видят на ней разворотную фигуру “голова-плечи”, которая предвещает глубокое падение по паре, к 1,10 или даже ниже. С фундаментальной точки зрения рынки, похоже, обратили внимание на то, что в экономике США дела идут неплохо, в то время как в еврозоне – рецессия, поэтому доллар растет уже не на фоне сворачивания аппетитов к риску, а на фоне увеличения привлекательности американских активов по сравнению с европейскими.

Вопрос, на наш взгляд, состоит теперь в том, как глубоко упадет евро-доллар. Если исходить из последнего прогноза Казначейства США по привлечению, то пара не должна провалиться особенно глубоко. Пока что трудно сказать, не является ли оценка Казначейства США ошибочной, как это бывало и раньше. Ведь если администрация Байдена согласует план поддержки экономики на $1,9 трлн, то текущего запаса Казначейства явно не хватит, особенно учитывая траты по предыдущему пакету в $0,9 трлн. На следующей неделе пройдет очередная серия аукционов по облигациям Казначейства, и на ней размещается долга на $63 млрд, как и месяц назад (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ), то есть относительно немного. С другой стороны, важно принимать во внимание не только то, какой будет объем чистого привлечения, но и объем дефицита бюджета в ближайшие месяцы. Если Казначейство начнет тратить по $500-700 млрд в месяц, то даже с учетом крупных размещений чистый эффект будет заключаться в том, что деньги с какого-то момента будут возвращаться в экономику быстрее, чем уходить из нее. Разница выльется в сокращение запаса Казначейства США на счетах в ФРС. Как мы видели, Казначейство планирует сократить эти запасы с $1,6 трлн до $800 млрд к концу 1 квартала, и это определенно ударит по курсу доллара.

Сейчас мы определенно ждем снижения пары евро-доллар в район 1,18-1,17 в ближайшие недели. А дальше нужно будет смотреть, как будут реализовываться планы Джо Байдена по дополнительному пакету помощи. Если пакет будет принят быстро, и Казначейство США, вопреки заявленным планам, начнет все-таки агрессивно наращивать долг под этот пакет, это лишь задержит евро-доллар на какое-то время под отметкой 1,20. Если в итоге будет принят вариант республиканцев на $600-700 млрд, то пара развернется вверх быстрее. В любом случае мы полагаем, что в районе 1,18-1,17 можно будет входить в покупки по паре, хотя техническая картина для евро к тому моменту может казаться весьма неприятной, и многие участники рынка заговорят о более глубоких целях падения пары.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Чтобы оперативно следить за рынками и всегда быть наготове, достаточно открыть демо-счет и скачать торговую платформу FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!