Ждем роста доллара с первой недели нового года

Ждем роста доллара с первой недели нового года

Итак, за прошедшие сутки валютный рынок с места практически не сдвинулся. Евро-доллар остался около отметки 1,2250. Сегодня Казначейство США размещало на рынке 7-летних нот на $59 млрд, без учета неконкурентных покупок ФРС в рамках инструмента SOMA ( https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2020/R_20201229_4.pdf ). Соответственно, после того как размещения прошли, у рынка, как мы считаем, теоретически есть сутки на то, чтобы попробовать поиграть на ослабление доллара, на то, чтобы протестировать отметку 1,23. Пока мы такого стремления не наблюдаем. Сегодня, впрочем, евро-доллар обновил 2,5-летний максимум, показав отметку 1,2275, и мы полагаем, что этого уже достаточно. Уже с первой недели нового года мы ждем старта укрепления доллара и падения пары евро-доллар в январе как минимум до отметки 1,18.

Причины для этого мы перечисляли в обзорах множество раз. Во-первых, курс евро выше 1,20 видится чрезмерно высоким для экономики Европы, охваченной второй волной пандемии, особенно учитывая, что есть большие шансы на сокращение ВВП еврозоны в 4 кв. 2020 г., а также и в 1 кв. 2021 года, из-за введенных коронавирусных ограничений. Во-вторых, “вакцинная эйфория”, охватившая все без исключения рынки, нам кажется неадекватной, учитывая, что все эксперты полагают, что вакцинирование принесет плоды не ранее второй половины 2021 года, а также новые риски, связанные с мутацией коронавируса. И, наконец, важным фактором станет начало в 1 кв. 2021 года нового цикла наращивания долга со стороны Казначейства США. Здесь будет уместно вернуться к опубликованному еще 2 ноября ежеквартальному прогнозу Казначейства США по привлечению долга (см. https://home.treasury.gov/news/press-releases/sm1172 ). Согласно этому прогнозу, в 4 кв. 2020 года Казначейство США должно было привлечь рыночного долга на $617 млрд. По факту в 4 кв. Казначейство привлекло долга на $597 млрд. В этот раз прогноз Казначейства США практически сбылся. При этом в 1 кв. 2021 года Казначейство США планировало привлечь долга на $1127 млрд. Поскольку Конгресс США на днях проголосовал за пакет стимулов в размере $900 млрд, а это по объему фактически республиканский вариант пакета, который обсуждался до выборов президента США, из принятия которого Казначейство наверняка исходило при прогнозировании объемов привлечения, прогнозу на 1 кв. можно доверять. То есть весьма высоки шансы на то, что прогноз Казначейства США на 1 кв. 2021 года сбудется, и Казначейство США привлечет долга в январе-марте на $1,1 трлн, а то и больше (это будет второй по размеру за всю историю объем квартального привлечения после 2 трлн во 2 кв. 2020 г.). В такой ситуации, по опыту, доллар просто не может не показать сильного роста.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Хотите знать, что такое кредитный рейтинг брокера? Читайте тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!