Евро-доллар пытается расти на остром падении американского фондового рынка, но это снова скорее разовое явление

Евро-доллар пытается расти на остром падении американского фондового рынка, но это снова скорее разовое явление

Итак, пара евро-доллар после коррекции в пятницу к 1,0862 на плохой статистике из США, в понедельник, как и большинство рисковых активов, открылась с гэпом вниз на новостях об ускорении распространении коронавируса за пределами Китая и утром практически вернулась обратно к отметке 1,08. Но затем пара вновь начала движение вверх, которое практически совпало с открытием американской сессии. Американский рынок обвалился в понедельник более чем на 3%, и на тот момент можно было увязать рост евро с падением американских индексов. Мы много раз писали о том, что на наш взгляд, начало падения американского рынка ознаменует собой только усиление роста доллара, но при этом нельзя не отметить, что в моменты острого падения американского рынка евро, бывает, демонстрирует рост. То же самое наблюдалось и 31 января. В тот день индекс Dow Jones упал на 2,09%, а евро подскочил примерно на 80 пунктов вплоть до 1,1092. Но как раз после этого роста и началось однонаправленное снижение евро-доллара, продолжавшееся 20 дней февраля. Ну а в этот раз евро-доллар подскочил до 1,0880, и видимо, на этом отрицательная корреляция между евро-долларом и фондовыми рынками прекратилась. Во вторник индекс Dow Jones интенсивно продолжает снижение, в моменте значение 27600, падение превысило 1%, а пара евро-доллар лишь на 20 пунктов обновила максимум понедельника. Краткосрочно острое падение американских индексов может приводить к падению евро, так как нельзя исключать наличия разовых эпизодов сворачивания carry trade из евро в доллары. Но с другой стороны, если инвесторы начнут возвращать деньги из США, в Европу, то что они будут с этими деньгами делать? Вкладывать в европейские облигации с отрицательной доходностью? Очевидно, что для инвесторов в этом интереса нет. Единственный актив, который стоит покупать после вывода денег из американских акций – американские облигации. Они, действительно, растут в цене, доходность 10-летних американских бумаг упала уже до 1,32%. Учитывая, что в начале года доходности находились на уровне выше 1,90%, падение доходности произошло весьма впечатляющее. Цена номинала 10-летней американской ноты, выпущенной 15 ноября прошлого года, выросла с начала текущего года с 98 до 103.

Где на этой неделе точно работают carry trade корреляции – это на японской иене. На прошлой неделе пара usd/jpy пробила отметку 110 и поднималась до 112, но уже за два дня текущей недели пара вернулась обратно к отметке 110. Однако уже и здесь у нас нет полной уверенности, что дальнейшее сворачивание аппетитов к риску приведет к существенному росту иены (падению usd/jpy). Ведь на прошлой неделе иена упала, хотя к этому не было явных поводов. Доллар выглядит очень сильным против иены в последние годы. Если посмотреть широко, то это не евро приобретает черты иены как валюты carry trade (о чем широко говорят). Скорее иена теряет свои защитные свойства. Хотя сегодня и вчера были такие дни, что иена проявила свои защитные свойства наиболее ярко, и даже на евро мы видим что-то типа сворачивания carry trade, скорее это разовое явление. В подтверждение этого можно также посмотреть, что происходило с иеной 31 января. Пусть острое сворачивание аппетитов к риску привело к падению доллар-иены в тот день, до 108,30, но потом американский рынок пошел расти, пошла расти и доллар-иена. А сейчас американский рынок уже заметно ниже минимума от 31 января (28169 по Dow Jones), но доллар-иена сейчас – чуть выше отметки 110, налицо явное расхождение. Как это ни странно, но доллар-иена выросла с того времени, хотя американские индексы оказались ниже. Скорее всего, если падение американского рынка хотя бы замедлится, то иена снова перейдет к падению (доллар-иена к росту). И тем более возобновит падение евро-доллар.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!