- Форекс »
- Аналитика »
- Обзоры валютного рынка от ВТБ Капитал Форекс »
- Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США
Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США
Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США Итак, вчера в 16.30 был опубликован торговый баланс США за январь. Дефицит оказался заметно хуже прогноза, в размере 68.5 млрд. против прогнозных 66.5 млрд., тем самым был побит исторический рекорд значения. Импорт резко вырос с 176.6 млрд. до 182.9 млрд., экспорт также вырос с 111.5 млрд. до 114.37 млрд., тем самым значения экспорта и импорта в очередной раз также побили рекорды. Что касается структуры дефицита, то он вырос в основном за счет не-энергетической составляющей, последняя увеличилась с 43.2 до 45.96 млрд. и также побила рекорд. Рост дефицитов является закономерным следствием удорожания доллара в 2005 году, только его масштабная девальвация может помочь этой проблеме, и то не сразу, а спустя месяцы. Между тем рынок успешно проигнорировал плохие данные по США. После того, как попытка роста евро на первоначальной реакции была подавлена, единая валюта пошла на снижение и показала отметку в 1.1887. Все это свидетельствует вовсе не о "силе доллара", а о том, что Америка пока прекрасно контролирует ситуацию. Манипулирование такими данными, как дефицит бюджета крайне затруднено, поскольку эти цифры относятся к международной торговле и легко проверяются через балансы стран-контрагентов, но в данном случае мы видели прямое вмешательство в рынок. Благодаря этому США вчера с успехом разместили свои облигации сроком на 9 лет и 11 месяцев и объемом 8 млрд. долл. Спрос превзошел предложение почти в 3 раза. Что же будет сегодня, на данных по пэйроллс за февраль? Последние прогнозируются на неплохом уровне, 210 тыс. против январских 193 тыс. Мы считаем, что доллар продолжит расти на данных, и вот почему. Во-первых, девальвировать доллар сразу после размещения просто неприлично. Во-вторых, индекс Доу Джонса упал вчера ниже отметки 11000 и снова нуждается в поддержке. Поэтому США сейчас должны будут показать как можно более лучшие данные по пэйроллс, и в то же время провести еще одно временное удорожание доллара для поддержки своего фондового рынка. Мы ждем хорошего значения по пэйроллс, не ниже 180 тыс. И третье соображение связано с ликвидностью. Проамериканские банки, которые давили евро вниз от 1.2320 (к февральским размещениям), а потом выкупали его в районе 1.1850, зафиксировали покупки евро по 1.2090 и снова начали продавливать евро вниз, продавая его, в том числе и вчера. Если евро сегодня начнет рост, то рост этот будет очень сильным, поскольку невооруженным взлядом видна, особенно по фунту на четырехчасовиках, техническая фигура "кастрюля". Евро в случае роста уже к понедельнику вернется обратно на 1.21. Но это будет значить, что те игроки, которые потратили массу средств, покупая доллар, и играя вчера против вышедших данных, останутся в убытке, не смогут откупить евро обратно. К тому же, мы сомневаемся, что им удалось откупить достаточное количество евро еще с тех пор, как они продавали ее с 1.2320. Поэтому в их интересах сейчас окончательно сломать техническую картину разворота и провалить евро до 1.18, где, уже используя благоприятную для доллара картину можно будет постепенно откупать евро. Если все пойдет не так, в частности, если пэйроллс выйдут ниже 200 тыс., значит мы неправильно поняли текущие приоритеты США. Дело в том, что в ближайшие дни хороших данных по США просто не предвидится, в понедельник будут розничные продажи за февраль, прогноз -0.8% г/г. Разве что 17-ого числа выходит промышленное производство за февраль, прогнозируется рост в 0.7%, но это не такие данные, на которых можно сломать картину. С такими данными, какие сейчас идут по Европе, остановить рост евро будет крайне тяжело. Ну а если начнется обвал доллара, то ни о каких последующих размещениях Treasures и говорить не придется. Ведь чем больше падает доллар, тем больше обесцениваются Treasures, тем больше доходность по ним и предлагаемая при размещении ставка купона. А ведь купоны тоже надо выплачивать, причем не через 2-5-10 лет, а раз в полгода. |
Источник: ВТБ Капитал Форекс
Наконец-то все в одном месте! Пользуйтесь Панелью трейдера. Она в свободном доступе без регистрации.
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!