Комментарий от UBS

22.01.2016  

Вчера наметился рост интереса к рисковым активам, поскольку глава Европейского центрального банка на очередном заседании пообещал пересмотреть программу количественного смягчения на заседании в марте. Между тем реакция рынка сразу после заседания была неуверенной и неустойчивой, а американские фондовые рынки закрылись в состоянии неопределенности; азиатская сессия добавила немного позитива, который пока сохраняется сегодня в течение дня. Не удивительно, что в этой обстановке иена оказалась лидером снижения, а товарные валюты и валюты развивающихся стран резко выросли. Nikkei на предыдущей сессии сообщил о том, что Банк Японии «рассматривает возможность дальнейшего расширения стимулов» (на следующем заседании 29 января), это, а также комментарии министра финансов Таро Асо том, что он внимательно следит за динамикой валютного курса, также способствовало росту интереса к риску в Азии и усилило давление на иену. Теперь допустим, что интерес к риску стабилизируется, тогда внимание рынка переключится на то, в какой степени неспокойная обстановка на рынке может повлиять на монетарную политику Федерального комитета по открытым рынкам, а также на то, подтвердят ли комментарии Федрезерва снижение ожиданий рынка в отношении динамики ставок. Совершенно очевидно, что тема монетарной политики снова качнулась в сторону «конвергенции» — но готов ли Федрезерв разыграть свою подачу? Я не был бы в этом так уверен, даже если ЦБ сделает ряд более осторожных комментариев на следующей неделе. В любом случае ФРС может выпустить очень нейтральное заявление, поскольку максимум, чего ждет от него рынок — это повышение ставки на каждом втором заседании, начиная с марта. Между тем, повышение ставки на мартовском заседании FOMC сейчас заложено в цену лишь на 25%, а, значит, рынок совершенно не готов к тому, что американская экономика будет демонстрировать новые признаки жизни. Многие даже предполагают, что в экономике США возобновится спад и Федрезерв, в конечном счете, будет вынужден отказаться от повышения ставки и начать QE4 позднее в этом году. Обратите внимание на то, что число заявок на получение пособия по безработице в США резко выросло до 293 тыс. с учетом сезонных факторов — это максимальное значение за последние полгода; но если посмотреть на нескорректированные данные, то показатель в целом соответствует значению аналогичной недели прошлого года, поскольку в годовом соотношении нескорректированное число заявок снижается практически каждую неделю, начиная, по меньшей мере, с 2012 года. Мы ждем ряда показателей, не скорректированных с учетом сезонных факторов, которые продемонстрируют значение выше прошлогоднего. Это усилит опасения относительно состояния рынка труда. Вообще удивительно, что данные в этом году не оказались еще хуже, учитывая падение на рынке нефти.

Удобный расчет свопов, комиссий, маржи и много другого? Да! Калькуляторы трейдера тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!