Сильная экономика – противоядие для акций от ФРС

Время публикации: 16:30
Влияние на рынок:

• Рынок акций США не всегда падал в ответ на рост доходностей облигаций.
• Сильная экономика и высокий спрос на ИИ поддерживают S&P 500.

Рынок акций определился с друзьями и врагами. Главным негативом для фондовых индексов являются геополитика и намерение ФРС ужесточать денежно-кредитную политику. Это приводит к росту доходности облигаций, ухудшает фундаментальные оценки корпораций и усиливает их конкуренцию с трежерис за деньги инвесторов. Главный позитив – возвращение бума искусственного интеллекта и интереса к компаниям технологического сектора. Неудивительно, что Nasdaq 100 в сентябре резко вернулся в область максимумов на контрасте с продолжающейся распродажей Russell 2000 и Dow Jones.

История показывает, что стремительное ралли доходности казначейских облигаций не всегда приводило к обвалу фондовых индексов. В 1994 ФРС под руководством Алана Гринспена ужесточала политику под рокот растущего S&P 500. Инвесторы посчитали, что экономика США крепко стоит на ногах и сможет выдержать более высокие ставки. Пять лет спустя, в 1999, доходность трежерис начала расти ещё до старта цикла монетарной рестрикции. S&P 500 был спасён благодаря высокому спросу на акции интернет-компаний. Кризис доткомов случился чуть позже, отняв от пика в марте 2000 года около 49% до дна в конце 2002.

В настоящее время на рынке работает комбинация из сильной экономики и повышенного спроса на акции технологических компаний, работающих с искусственным интеллектом. Это позволяет S&P 500 сохранять устойчивость даже на фоне взлёта доходности 10-летних трежерис к максимальным отметкам с 2007, 30-летних – к самым пикам с 2004. Инвесторов не пугает даже приближающаяся инверсия кривой доходности, которая во многих случаях становилась предвестником рецессии.

Сейчас экономика США прочно стоит на ногах, и ожидается, что выходящие позже на неделе данные подтвердят, что повышение ставок приемлемо и необходимо. В таких условиях драйвером полномасштабной коррекции S&P 500 может стать лишь лопнувший пузырь ИИ. А пока нет признаков затухания роста, инвесторы будут придерживаться тактики покупки на спадах.

Команда аналитиков FxPro

Чтобы оперативно следить за рынками и всегда быть наготове, достаточно открыть демо-счет и скачать торговую платформу FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!