ФРС удивил решимостью повышать, удивит ли Банк Англии?

Время публикации: 13:48
Влияние на рынок:

• ФРС поднял ставку и дал сигнал решимости ужесточать далее.
• Начало цикла монетарной рестрикции Банка Англии окажет поддержку фунту.

Американский доллар показал наибольший рост за последние три месяца на фоне старта цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ястребиной риторики Кевина Уорша. Федрезерв впервые с 2023 повысил ставки, а председатель заявил, что инфляция слишком высока и находится выше таргета уже очень долго. При этом экономика сильна, а центробанк не допустит, чтобы высокие цены на энергоносители просочились в базовую инфляцию за счёт эффектов второго порядка.

Инвесторы были уверены в повышении ставки по федеральным фондам с 3.75% до 4%. Их волновало, когда и сколько будет следующих шагов на этом пути. Судя по обновлённым прогнозам FOMC, ФРС только начала ужесточать денежно-кредитную политику и готова сделать следующий шаг ещё до конца года: из 18 членов Комитета 12 ожидают роста стоимости заимствований ещё на 25 б.п. в 2026, а 4 прогнозируют повышение на 50 б.п., и лишь двое за сохранение на текущем уровне.

Срочный рынок отреагировал увеличением вероятности двух повышений ставки в этом году до 88%, трех – до 41%. В деривативах на CME до почти 58% выросли шансы, что следующее ужесточение будет уже в конце октября. Это поддержало доллар США, как и завершение распродажи долгосрочных трежерис на фоне уверенности рынка в решимости ФРС бороться с инфляцией. Доверие к центробанку возвращается, а вместе с ним и доверие к американским активам.

Чем ответят остальные? Ястребиная риторика открывает дверь для монетарной рестрикции других регуляторов, которые сомневались. И первым сюрприз может преподнести Банк Англии. Ожидается, что он сохранит ставку репо на уровне 3.75% на заседании 17 сентября 6-ю голосами против 3-х. Срочный рынок оценивает шансы её повышения в 34%. Однако разгон потребительских цен с 0.3% до 0.5% и базовой инфляции с 0.2% до 0.3% м/м в августе и начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС могут увеличить число ястребов MPC.

Базовым сценарием является сохранение стоимости заимствований и ястребиная риторика Эндрю Бэйли на пресс-конференции. Причём срочный рынок ожидает пяти актов монетарной рестрикции в течение следующих 12 месяцев, на два больше, чем у ФРС. Если Банк Англии стартует уже в сентябре, это окажет поддержку фунту.

Команда аналитиков FxPro

Торговать на форекс можно не только с компьютера, но и с мобильного! Выбирайте удобную платформу и торгуйте как Профи!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!