Для S&P 500 пришло время взвесить риски

Время публикации: 18:00
Влияние на рынок:

• Рынок акций США не учитывает существующие риски.
• Инвесторы переключают внимание на денежный поток компаний S&P 500.

Американские фондовые индексы отметились закрытием в красной зоне на протяжении двух недель подряд, чего не случалось с марта. Рынок акций выдержал и вооружённый конфликт на Ближнем Востоке, и рост ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, и связанное с ним повышение доходности казначейских облигаций. Несмотря на невзгоды, S&P 500 торгуется в области 3% от рекордных максимумов. Однако инвесторы все чаще задают себе вопрос: есть ли предел устойчивости?

По мнению Bank of America, рынки функционируют в режиме, что все идёт правильно, и не учитывают существующие риски. Ожидания инвесторов в отношении маржи прибыли, пятилетнего форвардного роста прибыли и других показателей находятся на рекордных уровнях, в то время как премии за риск скатились к 20-летним минимумам. На рынке акций полностью отсутствует страх, и это может привести к падению S&P 500 на 7–8%, если негатив реализуется.

К числу неблагоприятных факторов следует относить конфликт на Ближнем Востоке и все, что с ним связано, включая ралли нефти, доходности трежерис и увеличение шансов на повышение ставок ФРС. Кроме того, Bank of America отмечает низкую эффективность инвестиций в ИИ и высокие затраты компаний на финансирование исследований в этой области. Такая комбинация заставляет инвесторов обращать внимание на не прибыль, а на денежный поток. Его отрицательная величина для Alphabet обрушила весь рынок.

На последней неделе июля будут отчитываться более третьей части компаний S&P 500 по капитализации. Если проблемы с денежным потоком найдут место у Microsoft, Meta Platforms, Amazon и Apple, коррекция широкого фондового индекса рискует продолжиться.

С другой стороны, рынок акций может почувствовать облегчение. Прекращение огня на Ближнем Востоке, связанное с деэскалацией падение цен на нефть и снижение доходности казначейских облигаций снижает премию за геополитический риск. Одновременно ФРС может позволить себе не быть таким «ястребом», как ожидают инвесторы. Отыгрыш TACO или Трамп всегда отступает и сохранение ставки по федеральным фондам на прежнем уровне способны вдохнуть новую жизнь в S&P 500. Главное, чтобы отчётность технологических гигантов не разочаровала.

Команда аналитиков FxPro

Увеличивайте эффективность торговли с кредитным плечом! Рекомендуем изучить эту таблицу.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!