ФРС и ЕЦБ будут выжидать

Время публикации: 12:49
Влияние на рынок:

• Рынки ожидают официального тона Федрезерва.
• ЕЦБ не хочет повторять прошлых ошибок.

Американский доллар перешёл к консолидации в преддверии заседаний ФРС и ЕЦБ и затишья на Ближнем Востоке. Центробанки намерены занять выжидательную позицию на фоне неопределённости из-за геополитики. США и Иран играют в игру «кто моргнёт первым». Предложение Тегерана по урегулированию конфликта не понравилось Белому дому, и он готовит своё собственное.

В 2008 и 2011 ЕЦБ поднимал ставки, прямо реагируя на ускорение инфляции, чтобы пару месяцев спустя обрушить их ещё ниже, спасая экономику еврозоны. В 2022 Банк уже очень долго тянул с ужесточением денежно-кредитной политики, позволив инфляции разогнаться до двухзначного уровня. Всё это признанные ошибки, и стремление не повторить их заставляет Европейский центробанк придерживаться ястребиной риторики, но не спешить с реальным ужесточением.

Эксперты Bloomberg ожидают от Кристин Лагард намёков на повышение ставок в июне. Если они покажутся инвесторам недостаточно убедительными, EURUSD рискует снизиться.

Пассивность ФРС обусловлена намерением посмотреть, как конфликт на Ближнем Востоке отразится на США. Восстановление после пандемии, последствия начала вооружённого украинского конфликта и тарифы имели временное влияние.

Однако PCE очень долго держится выше целевых 2%, что рискует подорвать доверие к центробанку и укоренить более высокие инфляционные ожидания. В такой ситуации даже голуби FOMC используют ястребиную риторику. Так, Кристофер Уоллер предупреждает, что Федрезерв будет вынужден в какой-то момент ответить на множество указывающих на разгон инфляции факторов.

Не меньше, чем судьба ставок, инвесторов волнует решение Джерома Пауэлла, останется ли он в составе FOMC до 2028 или уйдёт после окончания срока работы председателем. Уход позволит Дональду Трампу увеличить численность голубей и приблизить момент снижения ставки. Он также облегчит работу Кевина Уорша по перестройке ФРС.

Опасения по поводу ястребиной риторики FOMC, укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций США стали встречным ветром для золота. Драгметалл рухнул к минимумам за четыре недели. Тем не менее, если Джером Пауэлл не станет делать намёков на повышение ставок, у золота будет шанс отбить потери.

Команда аналитиков FxPro

Удобный расчет свопов, комиссий, маржи и много другого? Да! Калькуляторы трейдера тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!