Золото опасается ястребиного баланса ФРС

Время публикации: 14:36
Влияние на рынок:

Золото отступило от локальных максимумов из-за опасений по поводу «ястребиного» настроя ФРС к дальнейшим движениям по ставке. Срочный рынок не сомневается в смягчении политики по итогам заседания FOMC 9–10 декабря. Однако для того, чтобы найти компромисс внутри Комитета, Джером Пауэлл, вероятнее всего, выберет «ястребиную» риторику на пресс-конференции. Драгметалл рискует лишиться ключевого козыря, оставшись лицом к лицу перед укреплением доллара.

«Медведи» рассчитывают на снижение котировок золота ниже 4000 долларов, так как цикл ослабления денежно-кредитной политики начинает выдыхаться. Деривативы ожидают двух снижений ставки в 2026, хотя неделю назад предполагали три. По мнению Банка международных расчётов, смягчение политики ФРС внесло основной вклад в 60%-й повышение цены золота в 2025.

Начало ему положили институциональные инвесторы, которые покупали драгметалл как убежище из-за введения США самых масштабных тарифов с 1930-х в День освобождения Америки. Однако затем растущий импульс вызвал интерес у розничных инвесторов, которые разогнали ралли. В результате возникла прямая корреляция с фондовыми индексами. В результате BIS делает вывод, что золото стало ближе к классу рисковых активов.

Поддержку золоту оказывает высокий спрос со стороны поклонников ETF, в первую очередь, в Китае и Индии. По данным Всемирного золотого совета, запасы ориентированных на драгметалл специализированных биржевых фондов достигли отметки 3932 т в конце ноября, прибавляя каждый месяц кроме мая и суммарно нарастив запасы на более чем 700 т за 2025. Это рекорд как в стоимостном, так и в физическом выражении.

Народный банк Китая продолжает наращивать запасы драгметалла 13-й месяц подряд. В ноябре они увеличились на 30 тыс. унций до 74,12 млн унций. Цикл бесперебойного приобретения слитков стартовал в ноябре 2024 и проходит в рамках диверсификации золотовалютных резервов и дедолларизации. При этом переговоры о мире в Украине могут замедлить эти процессы или обернуть их вспять, что оказывает давление на золото.

Команда аналитиков FxPro

Трейдерам FxPro доступно бесплатное интерактивное обучение торговле на финансовых рынках. Это интересно!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!