S&P 500 пробивает потолок накануне решения по ставке ФРС

Время публикации: 17:14
Влияние на рынок:

S&P 500 отметился 25-м рекордным максимумом с начала года на ожиданиях возобновления цикла смягчения монетарной политики ФРС. Рынки рассчитывают на снижение ставки по федеральным фондам на 150 б. п. в течение следующих 12 месяцев. Согласно исследованиям Bloomberg, с 1989 первое снижение ставки в серии за пределами рецессий в среднем приводила к 8% ралли широкого фондового индекса в течение трех последующих месяцев.

Ожидания более низких ставок приводят к снижению доходности казначейских облигаций США до минимумов с 2022, уменьшают затраты компаний на заемные средства, увеличивают корпоративные прибыли. Одновременно происходит перелив капитала из фондов денежного рынка в ETF на ценные бумаги. С начала года туда поступило $800 млрд. В том числе в фонды акций – $475 млрд.

После снятия торговой неопределенности вернулся интерес иностранных инвесторов к американскому рынку. По данным Deutsche Bank, 80% всех потоков в акции хеджируется продажей доллара США. Это приводит к ослаблению гринбэка и увеличивает прибыль работающих на внешних рынках компаний.

Вместе с тем, по мнению Morgan Stanley и JP Morgan, сам факт снижения ставки по федеральным фондам может замедлить ралли S&P 500 и приводить к откатам. Ранее инвесторы не обращали внимания на охлаждение экономики США. После возобновления цикла монетарной экспансии будут это делать. Тем не менее, Morgan Stanley рассчитывает увидеть индекс на отметке 7200 к середине 2026.

Наряду с ожиданиями снижения ставок ФРС поддержку S&P 500 оказывают позитивные новости от крупных компаний. Такие как выигранное Alphabet судебное дело, многомиллиардные сделки Oracle или покупка Илоном Маском акций Tesla на $1 млрд.

Рынок акций становится все более зависимым от гигантов. Если 10 и 60 лет назад на долю пяти крупнейших эмитентов приходилось менее 12%, то сейчас – почти 28%. Причём наиболее успешные компании используют один-единственный драйвер роста – технологии искусственного интеллекта. Это делает инвестиции в американские акции более рискованными, чем в прежние годы. Впрочем, пока тема ИИ работает, S&P 500 будет расти. Как сказал в 2007 году накануне финансового кризиса глава Citigroup Чак Принц, «пока играет музыка, нужно встать и танцевать». И мы всё ещё танцуем.

Команда аналитиков FxPro

Наконец-то все в одном месте! Пользуйтесь Панелью трейдера. Она в свободном доступе без регистрации.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!