Мягкий рост S&P500 может длится долго

Время публикации: 14:35
Влияние на рынок:

Американский фондовый рынок сохраняет тенденцию роста, зафиксировав рост S&P500 на 10.8% в первом квартале, что превышает исторический средний прирост по итогам целого календарного года. Ещё больше внимания мы уделяем низкой волатильности индекса с конца января.

S&P500 движется вверх в диапазоне менее 2.5%. Частые небольшие откаты рынка дают пищу для дальнейших покупок. Такой тип роста встречается на зрелых бычьих рынках, которые уже достаточно оттолкнулись от дна, но ещё не испытывают проблем с ростом.

В текущем ралли важно также понимать, что оно становится всё более широким. Великолепная Семерка разваливается на части с явными страданиями Apple и Tesla, но рост охватывает всё больше акций.

Наиболее широкий индекс среди популярных, Russell2000, в четверг вырвался на максимумы с января 2022, хотя с апреля 2022 по февраль 2024 торговался в широком боковом диапазоне. Это важный признак здоровья фондового рынка в целом, а не просто набор популярных инвестиционных нарративов.

В течение четырёх месяцев, со второй половины декабря, индекс Страха и Жадности от CNN удерживается вблизи "экстремальной жадности", хотя и большую часть времени чуть ниже этой разделительной линии. Это очень сложный путь на грани с уверенным сохранением бычьей тенденции, но без перегрева рынка, так что нет необходимости выпускать пар.

Индекс подразумеваемой волатильности VIX на уровнях, типичных для большей части 2018 и 2019 годов, не позволяя надеяться на скорое завершение роста. Весь 2017 VIX был ниже текущих уровней, поэтому будет не справедливо говорить о какой-то аномалии.

Схожую по амплитуде динамику S&P500 мы видели с августа 2017 по январь 2018, с апреля по сентябрь 2018, а также с октября 2019 по февраль 2020. Продолжительность этих эпизодов от 4 до 6 месяцев, но рост нарушало изменение внешних обстоятельств, от торговых войн до пандемии.

На недельных таймфреймах, RSI подбирается к 80 - зоне сильной перекупленности. Касание этой отметки формировало сильные медвежьи настроения в январе 2020, и небольшую коррекцию мы увидели ещё до того, как стали опасаться пандемии. Но есть и другой пример: RSI был выше 80 с ноября 2017 по январь 2018, подняв S&P500 более чем на 9% до пика.

Всё это говорит, что рост S&P500 не выглядит избыточным, рынок не перегрет и не находится на грани коллапса под собственной тяжестью. Вместе с тем, инвесторам стоит сосредоточиться на внешних обстоятельствах, которые могут навредить экономике, так как индекс акций может очень быстро пересматривать ожидания от акций, что вызовет глубокую коррекцию.

Команда аналитиков FxPro

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!

Загрузка...