Деловые настроения в Германии достигли дна?

Время публикации: 15:41
Влияние на рынок:

Индекс оценки деловых условий Германии от Ifo удержался в сентябре вблизи уровней предыдущего месяца, вопреки ожидавшемуся дальнейшему ухудшению.

Индикатор делового климата снизился с 85.8 до 85.7, что лучше ожидавшихся 85.1, но всё же является минимумом с середины 2020 года. Исключая этот flash crash, в современной истории настроения были хуже лишь на протяжении девяти месяцев с ноября 2008 по июль 2009.

Индекс текущей оценки условий пытается нащупать нижнюю точку, опустившись с 89.0 до 88.7. Ожидания несколько улучшились, что проявилось в небольшом росте соответствующей компоненты с 82.7 до 82.9. Возможно, сейчас будет слишком рано говорить о развороте тенденции, но предыдущие поворотные точки этой компоненты довольно точно совпадали с разворотом направления EURUSD на последующие месяцы. С этой точки зрения – это хороший опережающий индикатор для рынков.

Однако, в предыдущих случаях, индекс ожиданий разворачивался резко благодаря эффекту от смягчения монетарной политики и бюджетным стимулам. Сейчас этого нет, и улучшение настроений – это ответ на период низких цен на газ и замедления инфляции. Вместе с тем, ни вопрос надёжных поставок газа и цен на энергию в целом, ни замедление инфляции не решены. Кроме того, менее двух недель назад ЕЦБ поднял ставку, на контрасте с резкими снижениями в прошлых случаях, когда деловые настроения Германии и еврозоны в целом были столь же низкими.

Нельзя исключать дальнейшего ухудшения настроений без поддержки со стороны мер правительства и или ЕЦБ. И в этих условиях приоритетным остаётся сценарий ослабления единой валюты, которая имеет прямую корреляцию с аппетитом к риску.

Команда аналитиков FxPro

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!