Цены производителей США подтверждают дезифляционные тенденции

Цены производителей США снизились сильней ожиданий, потенциально усилив доводы голубей в ФРС. За май PPI сократился на 0.3%, сильней ожидавшихся 0.1%, а к прошлому году прирост индекса составил скромные 1.1% после 2.3% месяцем ранее.

В отличие от стержневого индекса потребительских цен, в PPI заметно возвращение инфляции в норму, так помесячные темпы роста цен вполне укладываются в траекторию выхода на таргет ЦБ.

Стержневой индекс PPI, исключающий продукты питания и энергию, прибавил 0.2% м/м и 2.8% г/г. Годовые темпы оказались ниже 3.2% месяцем ранее и ожидавшихся 2.9%.

Если бы не сильный рынок труда и, как следствие, устойчивый потребительский спрос, динамику цен производителей стоило рассматривать как опережающий индикатор для CPI. Однако в условиях полной занятости ритейлеры могут использовать ситуацию, чтобы поддержать свою маржу, оправдывая её возросшими процентными расходами.

Результатом баланса разнонаправленных сил может стать сохранение нисходящей траектории инфляции, но более долгий путь к целевым 2% от ФРС.