Баланс сил в нефти

Время публикации: 15:20
Влияние на рынок:

Нефть упорно остаётся в боковом диапазоне, несмотря на укрепление доллара и отступление других рисковых активов в последние полторы недели, Недельные данные по добычи и коммерческих запасов рисуют сравнительно противоречивую картину.

Коммерческие запасы сырой нефти в США продолжают уверенно расти, прибавив на прошлой неделе 7.6 млн баррелей до 479 млн баррелей. Коммерческие запасы были больше только в период мощного затоваривания 2016–2017 годов, а также при первых, наиболее жёстких локдаунах 2020 года. Мы также обращаем внимание на темпы накопления, так как сейчас запасы на 15.1% выше, чем ровно год назад.

Администрация США до сих пор не перешла к восполнению запасов, хотя и виртуально не продаёт нефть с начала этого года. Судя по всему, устойчивость цен заставляет США сдвигать планы о старте покупок нефти в резерв, чтобы дополнительно не подстёгивать цены и инфляцию.

Мощный рост запасов наблюдается при стабилизации добычи на уровне 12.3 млн баррелей в сутки на протяжении последних трёх недель. В сравнении с тем, как Америка наращивала добычу с середины 2011 по середину 2015 и с октября 2016 по март 2020, сейчас мы наблюдаем ползущий рост. Судя по этой динамике США не спешат отвоёвывать себе долю нефтяного рынка, которую теряет Россия и ОПЕК.

Ещё более настороженный взгляд на перспективы спроса на нефть предполагает динамика числа работающих буровых установок. По опубликованным в пятницу данным Baker Hughes, число нефтедобывающих буровых сократилось до 600 штук на прошлой неделе, плавно снижаясь с пиковых 627 в начале декабря прошлого года.

Принято считать, что динамика буровой активности на 6–9 месяцев опережает тренды в добыче, но текущий незначительный разворот может объясняться плавным повышением эффективности добычи. Обращать внимание стоит лишь на катастрофические обвалы данного показателя, как это было в 2014–2015 и 2020 годах.

В свою очередь, динамику работающих буровых определяет долгосрочный ценовой тренд. На протяжении последних трёх месяцев нефть WTI выкупали на спадах к $73, что объяснялось как сокращением добычи со стороны ОПЕК+, так и данными о более сильной экономике. Но, если действительно ФРС будет охлаждать экономику вплоть до снижения спроса, локальная поддержка вряд ли выдержит давления продавцов, открыв дорогу к снижению цен вплоть до момента объявления разворота в политике ФРС.

Команда аналитиков FxPro

Торговать на форекс лучше всего с признанным международным брокером с блестящей репутацией, которая подтверждена 90+ наградами. Изучите условия в FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!