В третий раз отскакиваем от 50 по доллару

В третий раз отскакиваем от 50 по доллару

Итак, пара доллар-рубль на этой неделе падала до отметки 50.7, затем пошла вверх и тем самым совершает уже третий отскок вверх от района 50 рублей. Предыдущие отскоки были вызваны решениями ЦБ РФ повысить ставки по валютным аукционам, но сегодняшний отскок обратно к 51 произошел без видимых поводов, если не считать заявление министра финансов Силуанова о том, что “рубль вырос больше, чем необходимо”. Нефть при этом держится на максимумах, выше 65 долл. за баррель, но ее рост все равно не компенсирует укрепление рубля этой недели, нефть в рублях в моменте торгуется на уровне 3330.

В целом, несмотря на активные внутридневные движения, волатильность рубля на старших периодах в апреле снизилась, и рубль пока что стабилизировался в диапазоне 50-55. Причина этой стабилизации кроется во временном равновесии двух сил. С одной стороны, Центробанк России для поддержки бюджета не позволяет рублю чрезмерно укрепляться и дважды повышал в апреле процентные ставки по валютным аукционам. Это не дало доллар-рублю упасть надолго ниже 50. А с другой стороны, все еще имеется давление в сторону укрепления рубля, которое вызвано чрезмерно высокой ключевой ставкой ЦБ РФ. По причине стабилизации геополитической ситуации иностранный капитал стал возвращаться в российские облигации, соблазненный высокими доходностями, что вызвало перекупленность рубля по отношению к ценам на нефть. Если нормальная для бюджета стоимость барреля нефти марки Brent в рублях находится на уровне 3600, то из-за опережающего укрепления рубля в апреле это соотношение падало до 2900, что и вынудило ЦБ действовать. В моменте нефть стоит 3330 за баррель, то есть рубль все еще перекуплен. Эта перекупленность будет сохраняться до тех пор, пока ЦБ РФ не понизит ставку достаточно существенно. Ближайшее заседание ЦБ РФ пройдет 30 апреля, на следующей неделе. Учитывая ситуацию, ЦБ имеет возможность существенно понизить ставку, что подержит реальный сектор, а заодно и ослабить рубль, т.е. поддержать бюджет. Но в любом случае за одно заседание ставка вряд ли будет снижена радикально, так что игра на разнице процентных ставок продолжится. Поэтому больших движений на рубле в мае ждать не стоит, если только нефть не соберется выстрелить выше 70 долларов за баррель, в этом случае ЦБ не будет сопротивляться падению пары доллар-рубль ниже отметки 50. Мы исходим из того, что в мае доллар-рубль останется в диапазоне 50-55. Евро-рубль, соответственно, останется в районе 54-59. А вот локально по этим парам скорее продолжится движение от нижних границ диапазона к верхним.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Клиентам FxPro доступен бесплатный теханализ и рекомендации от Trading Central.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!