Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Данные подтвердили правильность решения ФРС, доллар на минимумах
02.11.2007

Данные подтвердили правильность решения ФРС, доллар на минимумах



Данные подтвердили правильность решения ФРС, доллар на минимумах

Итак, как мы и полагали, вчерашние данные показали, что корневая инфляция индекса цен личного потребления в США в сентябре осталась на низком уровне 1.8% г/г, а промышленный индекс ISM менеджеров по закупкам в октябре приблизился к критической отметке 50, упав с 52 до 50.9. Такие цифры подтверждают правильность последнего решения ФРС. Начиная с лета все ключевые данные из США показывают постепенное замедление, и если США будут продолжать политику сокращения дефицитов прежним темпом, то к началу 2008 года, будет достигнуто как раз дно локального спада. Впрочем, на прошлой неделе США подняли объемы по еженедельным размещениям. В ближайший понедельник, как и в предыдущий, размещается 3-мес. биллей на 20 млрд. долл. и 6-мес. биллей на 18 млрд. долл. Объемы достаточно большие, но, учитывая, что погашается в четверг аналогичных бумаг на 33 млрд. долл., чистое привлечение составит только 5 млрд. долл. Ноябрь традиционно является дефицитным месяцем в бюджете США. Так, в 2006 году дефицит в ноябре составил 73 млрд. долл., а в ноябре 2005 года 83 млрд. долл. Причем, если в 2005 году конъюнктура для доллара была крайне удачной, то "подкачку" в прошлом ноябре США успешно провели на падающем долларе, но в тот момент ставка в США была на максимуме. Будет ли в этом году спрос на американские облигации так же высок, учитывая слабость доллара и особенно учитывая, что за год доходности по казначейским облигациям США упали примерно на процент из-за снижения ставок, а доходности по европейским бумагам выросли примерно на полпроцента? Это нам предстоит увидеть. Но пока же мы считаем, что в ближайшее время темпы роста экономики США должны упасть хотя бы потому, что в сентябре в США был рекордный профицит бюджета, а в октябре, скорее всего, будет совсем небольшой дефицит. Поэтому мы, вопреки вышедшим в среду сильным данным от ADP по занятости в частном секторе, ждем слабых Nonfarm Payrolls за октябрь. По нашему мнению, прогнозный уровень в 80 тыс. является слабой цифрой, так как будет свидетельствовать об устойчивой тенденции снижения темпов роста занятости (к примеру, год назад пэйроллс составили 196 тыс.). Мы полагаем, что сегодня не будет сюрприза от Nonfarm Payrolls, данные выйдут на уровне прогноза, и тогда евро ничего не останется, как продолжить движение в восходящем тренде и прорвать отметку 1.45



Начать торговать