Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Рост ВВП США продолжает замедляться
27.04.2007

Рост ВВП США продолжает замедляться



 

Рост ВВП США продолжает замедляться

Итак, евродоллар по-прежнему держится выше отметки 1.36, а евро-йена вчера ночью вновь обновила исторический максимум, показав отметку 162.82. Американский индекс Доу Джонс вчера закрепился выше отметки 13100, показав очередной исторический максимум. Есть все основания считать, что, по крайней мере, в ближайшую неделю, ситуация будет развиваться сходным образом. Вчера Казначейство США произвело расчеты по еженедельным биллям и размещенным и погашенным на этой неделе нотам. Чистое погашение по 3-ех и 6-и месячным биллям составило 7 млрд. долл., чистое погашение по 4-недельным биллям составило 15 млрд. долл., чистое привлечение по казначейским нотам составило 9.32 млрд. долл. В итоге по всем бумагам на рынок вчера пришло 12.68 млрд. долл. Эта долларовая ликвидность не была направлена ночью на покупку йены, иначе бы мы увидели падение доллар-йены в азиатскую сессию. Поэтому весьма вероятно, что эти средства сегодня вновь будут направлены на фондовый рынок США и индекс Доу Джонса продолжит рост. Однако опосредованно эта долларовая ликвидность все равно попадает на валютный рынок, поскольку, если предполагать, что японские инвесторы покупают акции, то значит кто-то их продает и получает в обмен доллары. Соответственно часть этих долларов может быть направлена на продажи против евро. Собственно именно поэтому мы и видим рост евро, не раллеобразный, как год назад, а очень постепенный. В частности, вчера по паре евродоллар прошла очередная коррекция, пара снижалась до 1.3584, однако осталась в восходящем тренде и вернулась выше 1.36. Мы считаем, что евродоллар продолжит постепенный рост и превысит отметку 1.37 в ближайшие дни.

Сегодня в 16.30 будет опубликован рост ВВП США в 1-ом квартале, прогноз 1.8% годовых против предыдущих 2.5%. Мы считаем, что эта разумная оценка, рост экономики США в январе-марте был скорее слабым. Можно обнаружить, что показатель квартального ВВП высоко коррелирует с суммой индексов сферы услуг ISM за соответствующие три месяца (в США сфера услуг составляет более 85% экономики). А в первом квартале 2007 года только в январе был высокий ISM Non-Manufacturing, это было следствием дефицитов бюджета в октябре-ноябре (как мы знаем, на сферу услуг "подкачка" действует с задержкой до двух месяцев). Далее в декабре и январе в США были профициты бюджета (шла "антиподкачка"), поэтому с высокой отметки 59.0 в январе ISM Non-Manufacturing скатился до 54.3 в феврале и 52.4 в марте. В итоге сумма индексов ISM за три первых месяца года оказалось самой слабой с 1-ого квартала 2003 года. В 2003 году, кстати, в марте индекс опускался до 46, а рост ВВП в соответствующий квартал был на уровне 1.2%. Мы считаем, что сегодня ВВП выйдет на уровне прогноза или чуть слабее, что позволит евродоллару продолжить штурм максимумов



Начать торговать