- Форекс »
- Аналитика »
- Обзоры валютного рынка от ВТБ Капитал Форекс »
- Доллар на максимумах в начале 2007 года
Доллар на максимумах в начале 2007 года
Доллар на максимумах в начале 2007 года Итак, сегодня в первый рабочий день в РФ после новогодних праздников. Российские фондовые рынки открылись с гэпом вниз и продолжили падение в торговую сессию. Это закономерная реакция на изменение ситуации во всем мире. Доллар за прошедшую неделю вырос ко всем видам активов, будь то золото, нефть, акции или валюты других стран. Спот-цена нефти сегодня падал до 53 долларов за баррель, золото падало с 650 до 600 долларов за тройскую унцию, а евродоллар сейчас находится на уровне 1.3010. Поэтому прежде чем мы перейдем к анализу выходивших на прошлой неделе данных, отметим, что сами по себе они не были причиной всеобщего удорожания доллара, скорее, они лишь подстегнули общую тенденцию. А данные по США, опубликованные на прошлой неделе, действительно, были отличными на первый взгляд. Что, собственно мы и предсказывали в нашем последнем прошлогоднем обзоре: "Мы ждем, что в следующем году в начале января, евродоллар все-таки упадет вплоть до 1.3020"; "Мы ждем, что пик роста доллара придется на данные по пэйроллс 5-ого января." В прошлую пятницу количество новых рабочих мест вне с/х выросло в США на 167 тыс. против прогноза 100 тыс., а данные за ноябрь пересмотрены с 132 тыс. до 154 тыс. Месяц назад прогноз на пэйроллс был также 100 тыс., мы обращали внимание на то, что вернемся к этому вопросу, поскольку считали 132 тыс. недостаточным значением. Мы считаем и 154 тыс. недостаточно высоким значением для ноября, в котором дефицит бюджета США (а значит, размер стимулирования экономики) составил 75 млрд. Кроме того, нужно еще учитывать вторичные эффекты от предыдущих месяцев, а ведь в октябре дефицит бюджета США составил 49 млрд. долларов. Мы ждем окончательного значения пэйроллс за ноябрь в размере 170 тыс., как мы и предполагали изначально. Что касается данных за декабрь, то, учитывая вторичные эффекты от стимулирования экономики в октябре и ноябре, хорошее значение в размере 167 тыс. также было очевидно предсказуемо. А вот уже в декабре будет профицит бюджета, мы об этом писали давно, данные за январь по бюджету будут опубликованы в эту пятницу, пока прогнозируется профицит в размере 24 млрд. долларов. Соответственно, надо думать, что данные за январь будут уже слабыми, в размере 80-100 тыс. Однако здесь надо сделать поправку на то, что статистические службы США могут и в январе выдать неплохое значение, лишь затем пересмотрев его в сторону понижения. Все это было по общему показателю пэйроллс. А вот Manufacturing Payrolls в декабре вышел -15 тыс., за ноябрь его пересмотрели с -15 до -10 тыс. Занятость в обрабатывающей промышленности США, таким образом, снижается уже 6-ой месяц подряд и за это время сектор потерял 103 тыс. рабочих мест. Промышленность в США составляет сейчас что-то около 8% всей экономики. Все остальное - сфера услуг, продукция которой потребляется почти исключительно внутри страны, а значит рост в этой сфере никак не сможет улучшить торговый баланс США и поддержать доллар. Это означает, что предпосылки слабости доллара продолжают накапливаться с увеличением диспропорций в экономике США. Ну а пока что вроде бы рынки этого не замечают. Другие данные по Америке также вышли неплохими. Промышленный ISM в декабре вырос с 49.5 до 51.4, непромышленный ISM вырос с 57 до 57.1. Фабричные заказы в ноябре выросли на 0.9% против предыдущих -4.7%. Однако "положительность" этих данных весьма призрачна, можно только удивляться тому, как при таких темпах роста занятости США умудряются показывать столь слабые показатели роста. Уже в этом месяце, учитывая возобновление роста доллара, можно ожидать возобновление спада в экономике США. В статистике мы увидим этот спад с опозданием, учитывая фокусы со статистикой, опоздание может растянуться еще на два месяца, так что вся "прелесть" ситуации в США может стать очевидной только в апреле-мае. А может уже в конце февраля. Отметим, что Банк Англии, вероятно, повысит ставку в феврале, а ЕЦБ в марте. Через несколько месяцев от текущей эйфории по поводу доллара может не остаться и следа. |
Источник: ВТБ Капитал Форекс
Клиентам FxPro доступен бесплатный теханализ и рекомендации от Trading Central.
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!