- Форекс »
- Аналитика »
- Обзоры валютного рынка от ВТБ Капитал Форекс »
- Напряженность вокруг Северной Кореи спровоцировала новую волну ухода от рисков
Напряженность вокруг Северной Кореи спровоцировала новую волну ухода от рисков
Напряженность вокруг Северной Кореи спровоцировала новую волну ухода от рисков
Итак,
доллар
продолжает
расти,
причем
примерно
одинаковым
темпом
как
к
европейским
валютам,
так
и к
сырьевым,
другие
виды
активов
также
падают
в
цене.
Вчера
индекс
Доу
Джонса
упал
на
1.24%,
закрывшись
на
отметке
10066,
а
сегодня
фьючерс
на
Доу
показывает
снижение
на
2.2%.
Цены
на
нефть
марки
WTI
показывают
снижение
на
3.53%,
до
текущих
67.72
долл.
Доходности
10-летних
Treasuries
упали
до
нового
минимума
3.07%.
Аналитические
ленты
объясняют
происходящее
сворачиванием
аппетитов
к
риску
в
связи
с
обострением
ситуации
вокруг
Северной
Кореи.
Также
по-прежнему
не
оставляют
в
покое
тему
"кризиса"
в
Еврозоне,
на
этот
раз
говорят
о
возможных
проблемах
в
банковской
системе
Испании.
Примечательно,
что
сегодня
ленты
игнорируют
новость
о
том,
что
администрация
президента
США
запросила
у
Конгресса
еще
200
млрд.
долл.
на
второй
мини-пакет
стимулирования
экономики
(по
сообщению
Financial
Times,
оригинал
на
www.ft.com
,
см.
также
http://www.vedomosti.ru/finance/news/2010/05/25/1022571
). В
очередной
раз
мы
видим,
что
проблема
суверенного
долга
освещается
новостными
лентами
необъективно,
акцент
делается
на
Еврозоне,
где
ситуация
отнюдь
не
так
плоха.
В
частности,
как
объяснить,
что
госдолг
Японии
равен
250%
ВВП,
а
уровень
дефицита
бюджета
к
ВВП
составляет
7.4%,
при
этом
йена
находится
на
многолетних
максимумах.
Аналогично,
госдолг
США
равен
90%
ВВП,
уровень
дефицита
бюджета
равен
10%
ВВП.
Между
тем
под
давлением
"долгового
кризиса"
страны
Еврозоны
начали
сокращать
госрасходы,
урезать
зарплаты
госслужащим.
А
дешевый
евро
помогает
европейским
производителям.
Вот
простой
пример
-
благодаря
дешевому
евро
крупнейший
европейский
производитель
игрушек
'Lego'
собирается
удвоить
свою
долю
на
рынке
США.
Опубликованные
сегодня
данные
по
новым
промышленным
заказам
Еврозоны
за
март
показывают
рост
на
5.2%
м/м,
с
12.5%
м/м
до
19.8%
м/м.
В
итоге
кризис
приводит
к
улучшению
экономики
Еврозоны
как
с
точки
зрения
бюджетна,
так
и с
точки
зрения
торгового
баланса,
в то
время
как
США
продолжают
глубже
утопать
в
болоте
бюджетного
и
торгового
дефицитов.
У
нас
нет
сомнений,
что
в
конечном
счете,
в
долгосрочном
периоде
это
приведет
к
росту
евро
в
район
отметки
1.7
и
выше.
Однако
для
этого
должно
соблюдаться
одно
условие
-
должна
пройти
очередная
ревальвация
юаня.
При
текущем
курсе
юань-доллар
рост
евро-доллара
приведет
к
росту
конкуренции
со
стороны
и
Китая
и
США
и
Европа
курс
1.7
просто
не
выдержит.
Однако
если
юань
будет
ревальвирован,
то
рост
евро-доллара
уже
будет
скомпенсирован.
Здесь
надо
отметить,
что
ревальвация
юаня,
которую
так
лоббируют
США,
собственно
гораздо
больше
выгодна
именно
Еврозоне,
США
все
равно
не
производят
тот
ширпотреб,
который
импортируют
из
Китая,
а
Европа,
как
мы
видим,
все
еще
производит
и
экспортирует
даже
игрушки.
В
этом
смысле
интересно
посмотреть
на
динамику
пары
евро-юань.
В
2002
году
пара
находилась
на
уровне
7
юаней
за
евро,
в
2004
году
евро
подорожал
до
11
юаней
за
евро
(при
максимуме
евро-доллара
на
1.40),
это
привело
к
проблемам
в
экономике
Еврозоны,
и
масштабной
коррекции
на
евро-долларе
в
2005
году.
Однако
в
2005
же
году
был
ревальвирован
юань,
что
позволило
евро-доллару
взять
новые
максимумы
в
2007,
и
вырасти
до
1.6
в
2008
году,
при
этом
курс
евро-юань
уперся
в ту
же
отметку
11
юаней
за
доллар,
что
и в
2004
году.
Кризис
спровоцировал
обвал
евро,
но к
декабрю
2009
года
евро
поднялся
до
10.3
юаней.
Затем
пара
евро-юань
провалилась
до
текущих
8.3,
до
уровней
2003
года.
Уже
одно
это
предполагает
рост
евро,
но
если
юань
будет
ревальвирован
опять
в
этом
году,
то
евро-юань
упадет
еще
сильнее,
что
создаст
еще
больший
запас
роста
евро
и
против
доллара
(т.е.
условно
говоря,
максимум
курса
евро-доллара,
который
сможет
выдержать
Еврозона,
сместится
с
1.6
до,
допустим,
1.8,
в
случае
ревальвации
юаня
на
12.5%).
Что
касается
локальной
ситуации,
то
евро-доллар,
на
наш
взгляд
продолжает
отрабатывать
боковое
движение,
и
приблизился
сегодня
к
минимумам
года.
После
движений
вчерашний
недели
коридор
можно
расширить
до
диапазона
1.21-1.2550,
мы
ожидаем
новой
волны
движения
вверх
к
отметке
1.2550
в
ближайшие
дни.
Источник: ВТБ Капитал Форекс
На своем сайте FxPro предлагает широкий набор инструментов аналитики в помощь трейдеру.
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!