Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Рынок игнорирует новость за новостью
16.05.2006

Рынок игнорирует новость за новостью

 

Рынок игнорирует новость за новостью

Итак, рынок за прошедшие сутки продолжил корректироваться, и евро упал довольно значительно, вплоть до отметки 1.2777 вчера ночью. В целом это означает, что давление со стороны центробанков, продающих евро, ослабевает, рынок после достижения первой значительной цели (почти сделали 1.30), переходит к колебательным движениям. В условиях, когда ключевых событий в ближайшее время не предвидится (ближайшее ключевое - это заседание ЕЦБ по ставкам в начале июня), рынок становится целиком спекулятивным, внимание участников переключается на текущие экономические новости. Но здесь происходят странные вещи, которые, впрочем на форексе происходят постоянно.

Так, если в пятницу вышел крайне хороший дефицит по Америке, евро в ответ упал, но к закрытию пошел вверх, в понедельник обновил максимумы на 1.2970. Затем без всякого видимого повода произошел его резкий обвал вплоть до отметки 1.28. Затем к новостям по Америке евро слегка подрос. Вчерашние данные по США отнюдь не блистали, производственный индекс Эмпайр Стэйт от ФРС Нью-Йорк упал с 15.8 до 12.4 против прогноза роста до 16.1. Приток капитала в США в марте упал с 86.9 млрд. до 69.9 млрд. вместо прогнозных 79.9 млрд. Однако в ответ на эти новости евро вырастал лишь на считанные минуты, после чего снова скатывался обратно. В итоге вчера ночью мы сделали 1.2777. После чего пара откорректировалась обратно выше 1.28 и колебалась вокруг этой отметки до выхода германского индекса экономических ожиданий ZEW сегодня в 13.00 Мск. Индекс резко упал с 62.7 до 50 против прогноза падения до 60, данные таким образом, весьма плохие, но евро упал кратковременно лишь до 1.2770, а затем вернулся выше 1.28. Как объяснить такое поведение рынка, если три раза подряд валюты двигаются против выхода новости? Причем нельзя сказать, что новости выходили против тренда, и итоговая реакция происходила по тренду, как попытались бы объяснить технари. Если тренд по евро считать восходящим, то поведение на вчерашних новостях по Америке объяснить так нельзя. Аналитические ленты обычно в таких случаях пишут, что "данные вышли хуже прогноза, но в спустя некоторое время рынок решил, что они все же достаточно сильные, и в конечном итоге доллар(евро) вырос". Такой подход мы даже не будем комментировать.

Мы хотим предложить свое объяснение происходящему, а для этого построим следующую модель рынка, которую мы считаем в целом хорошо отражающей реальность. Предполагаем, что рынок находится в коридоре, центробанки держат ключевые уровни, и предоставляют рынку свободно колебаться внутри интервала, не в вмешиваясь. Представим, что рынок состоит из массы мелких игроков-спекулянтов (мелкие банки и корпорации) и крупных банков-маркетмейкеров. Будем условно называть первую группу "игроки", а вторую "маркетмейкеры". Игроки характеризуются следующими признаками: 1. Всегда работают по тренду, покупают у поддержек, продают у сопротивлений. 2. В спорных с точки зрения теханализа ситуациях половина из них открывается вверх, половина вниз 3. Всегда при выходе хорошей новости покупают валюту, при выходе плохой продают. Маркетмейкеры же 1. Не имеют никаких принципов торговли кроме ориентации на получение прибыли. 2. Не способны противостоять всем игрокам, но в спорных ситуациях могут, объединившись, сдвинуть в цену свою сторону. 3. Всегда знают заранее, какие выйдут новости, поскольку имеют связи с правительствами стран. Теперь спроецируем эту модель на события последних дней. Маректмейкеры знают заранее, что дефицит торгового баланса в США в пятницу выйдет хороший. При выходе новости игроки начинают продавать евро. Маркетмейкеры снизу, по 1.2860, начинают покупать. В конце концов игроки решают, что тренд на рост евро продолжается, и цена к закрытию в пятницу уходит вверх. В пятницу утром мракетмейкеры начинают фиксировать покупки евро и покупать доллары. Поскольку евро к тому моменту крайне перекуплен, им удается спровоцировать коррекцию и падение на 1.2800. Уровень 1.2850 проходим с ходу, ведь сами маркетмейкеры уже не покупают там. Далее рынок отскакивает от 1.28 поскольку и игроки и маркетмейкеры начинают там покупать евро. Вечером в понедельник выходят новости по Америке в пользу евро, игроки начинают покупать евро, но маркетмейкеры противостоят этому на уровне 1.2850 уже сверху. Игроки решают, что коррекция еще должна продолжится, и цена скатывается обратно вниз. Ночью евро падает ниже 1.28, где падение останавливается. Идет коррекция, рынок колеблется вокруг 1.28. Сегодня в час дня вышли данные по индексу ZEW. Данные вышли плохие, евро упал до 1.2770, но маркетмейкеры заранее подготовились к этому движению, начали покупать евро против новости, падение остановлено. Ну а сегодня вечером выходят масса новостей по Америке, 16.30 выходят индексы цен производителей за апрель, прогнозируется рост с 3.5% г/г до 3.8%, а также закладки новых домов, прогноз 1950 млн. в год против предыдущих 1960. В 17.15 выходит промпроизводство США в апреле, прогноз роста 0.5% против предыдущих 0.6%. Мы считаем что все эти данные завышены, поскольку в апреле экономика не стимулировалась госрасходами (в апреле был рекордный профицит бюджета), а благотворное влияние удешевления доллара не успело компенсировать столь масштабное сокращение госрасходов. Маркетмейкеры же заранее знали об этом, поэтому и покупали евро на выходе индекса ZEW против новости. Ну а теперь, если новости по США действительно выйдут хуже прогноза, то евро начнет расти, а маркетмейкеры не только не будут этому противостоять, но наоборот, будут продолжать покупки. Тогда действительно, рынок двинется наконец в направлении новости. Одним словом, мы считаем, что коррекция пока закончена, и ждем роста евро.

На смежных рынках. Цена нефти 69.66 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures - новый максимум, 5.149%. Доу Джонс вчера упал уже до 11428, Никкей - 16158, ФТСЕ - 5853, ДАКс - 5859.

EURUSD

Идет коррекция от падения доллара за последний месяц.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.2891. Развернуться по текущей цене 1.2812.

Среднесрочный аспект: Нейтральный-позитивный.

USDCHF

Идет коррекция от падения доллара за последний месяц.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.2007. Развернуться по текущей цене 1.2118.

Среднесрочный аспект: Нейтральный-негативный.

GBPUSD

Идет коррекция от падения доллара за последний месяц.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.8916. Развернуться по текущей цене 1.8809.

Среднесрочный аспект: Нейтральный-позитивный.

USDJPY

Идет коррекция от падения доллара за последний месяц.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 109.85. Развернуться по текущей цене 110.27

Среднесрочный аспект: Нейтральный-негативный.



Начать торговать акциями Apple Inc




Загрузка...