Евро-доллар постепенно обновляет минимумы, но техническая перепроданность должна разрядиться либо коррекцией, либо ускорением снижения

Евро-доллар постепенно обновляет минимумы, но техническая перепроданность должна разрядиться либо коррекцией, либо ускорением снижения

Итак, пара евро-доллар продолжает медленно и постепенно снижаться. Показав в четверг отметку 1.1750 евро-доллар пошел на снижение позже вечером и утро пятницы встречал на 1.1685. После 11.00 Мск пара получила поддержку благодаря выходу германского индекса IFO несколько лучше прогноза (рост впервые за несколько месяцев), и поднималась к 1.1730, но позже днем вновь пошла вниз без видимых поводов. К выступлению главы ФРС Пауэлла в Стокгольме пара упала до 1.1650, но в опубликованном в 16.20 Мск тексте выступления Пауэлла не было информации по перспективам экономики и монетарной политики. Через час глава ФРС начал отвечать на вопросы и здесь большой пищи для рынков тоже не было – единственное, что можно отметить – Пауэлл заявил, что роль политики целеполагания будет снижаться в будущем, поскольку она актуальна лишь в кризис.

С аппетитами к рису ситуация не определилась. Индекс Dow Jones закрыл четверг падением на 0.3%, отыграв обратно часть падения на новости о том, что Трамп отменил саммит с Северной Кореей. В пятницу он торгуется в нуле в районе отметки 24800. Нельзя не отметить, что американские индексы стали плохо коррелировать с евро-долларом, если индекс Dow Jones за май сильно оторвался от минимумов года, то евро-доллар продолжает обновлять минимумы года. Лучшую корреляцию с евро-долларом в мае показывает индекс развивающихся рынков MSCI EM.

Отметим также, что доходности американских облигаций продолжили падать. На текущий момент от максимума 18 мая на 3.12% по 10-леткам они упали до 2.93%. Доллар, тем не менее, с того момента укрепляться не перестал. Поэтому объяснения о том, что рост доллара вызван ростом доходностей американских облигаций, которые высказывали многие комментаторы рынков в первой половине мая, показали свою полную несостоятельность.

Евро-доллар в последние дни показывает динамику хуже, чем у большинства валютных пар. Вместе с евро снижается только фунт стерлингов и технически падение там также идет на бычьих дивергенциях индикатора MACD. Ситуация на евро-долларе остается подвешенной, цена не дает ни резкого отскока, ни ускорения вниз. В частности, в пятницу, показав отметку 1.1650 перед выступлением Пауэлла, евро-доллар остановился и отскочил к 1.1665. За неделю пара показала снижение лишь на фигуру, хотя при этом снижение идет уже шестую неделю подряд. Мы по-прежнему не видим причин для падения евро-доллара, если только не принимать во внимание ужесточение монетарной политики ФРС и расхождение между политиками ФРС и ЕЦБ. Однако остается непонятным, почему рынок решил обратить внимание на ставки лишь сейчас, спустя 2.5 года после того, как ФРС впервые повысил ставку после кризиса, и спустя 1.5 года как ФРС стал повышать ставку на каждом расширенном заседании ФРС. Опять же, если во время падения доллара в прошлом году мы слышали, что слабость доллара вызвана двойным дефицитом США, то надо отметить, что ситуация здесь не стала лучше. Наоборот, по всем прогнозам дефицит бюджета США будет расти, а что касается дефицита торгового баланса США, то он только в феврале показал рекордные 57 млрд. долл., а в марте вышел на уровне 49 млрд. долл., что также хуже всех значений за последние несколько лет без учета февральского антирекорда. В текущей же ситуации, пока перепроданность в виде многократных бычьих дивергенций MACD остается сигналом, мы продолжаем ждать отскока вверх по евро-доллару. Кроме того, нельзя не отметить продолжение сокращения предложения долга Казначейством США по векселям, так что на следующей неделе по векселям будет наблюдаться чистое погашение (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ), а также продолжающееся сокращение запасов Казначейства на счетах ФРС (уже до 312 млрд. долл. с максимума на 417 млрд. долл. в начале мая). Возвращение ликвидности в экономику должно поддержать аппетиты к риску. Вернее, американские рынки уже явно поддержаны, и с начала мая как раз растут, но, видимо, нужно больше оптимизма на американских рынках, чтобы это оказало поддержку более широкому спектру рисковых активов.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Есть вопросы по трейдингу? Ответы уже готовы!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!