Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Блог FxPro по Forex: Добро пожаловать в точку невозврата
17.05.2012

Блог FxPro по Forex: Добро пожаловать в точку невозврата



Почти через пять лет после начала кредитного кризиса у вас появляется чувство, что нечто достигло точки невозврата, когда ни размеры гарантий, ни обещания политиков не смогут сдержать рыночную волну. Безусловно, это не говорит о рынках, как о спекулянтах, скорее это разумные действия физических и юридических лиц, выводящих средства из греческих банков, уменьшающих воздействие всех видов рыночных рисков и делающих все возможное для того, чтобы не быть раздавленными движущимся поездом.

Движущийся поезд, конечно, это Греция. Также как и сообщения об огромном количестве закрытия счетов от греческих банков, у нас были данные (неподтвержденные, а затем опровергнутые) о том, что ЕЦБ также отклоняет запросы в ликвидности со стороны греческих банков, отправляя их греческому ЦБ из-за недостаточной рекапитализации. Мы столкнулись с резким ростом спредов Libor-OIS, это мера измерения рисков во внутрибанковской ликвидности, за которой так пристально наблюдали в начале кризиса. Из табу в официальных кругах выход Греции превратился в наиболее открыто обсуждаемую тему.

В тоже время, после двух лет тушения греческого пожара и борьбы с суверенным кризисом в целом, не осталось каких-либо политических мер, которые бы могли сдержать волну. У нас были два масштабных пакета спасения от ЕС и МВФ, «добровольная» реструктуризация в частном секторе и огромное кредитование от ЕЦБ (с существенно более низкими стандартами для обеспечения). Доверия сейчас бы заслуживали меры властей, направленные на сдерживание кризиса от распространения, особенно в отношении банковских депозитов в других странах еврозоны, которые разрешили межгосударственное кредитование между программами обеспечения вкладов, которые теперь не будут работать.

Распространение вируса остается крупнейшим риском, учитывая, что выход Греции будет означать, что случилось то, что раньше было немыслимо. Вот где стоит сконцентрировать внимание, иначе евро серьезно пострадает из-за выхода Греции. Кроме того, все попытки «сохранить» Грецию будут потрачены впустую, если не удастся остановить распространение вируса. Политики должны сделать важный выбор на этой неделе. Будем надеяться, что они выберут правильно.


Simon Smith, главный экономист FxPro.


Начать торговать