Инфляция в Австралии: неожиданно низкие значения могут оказать давление на оззи - Commerzbank

В среду выйдут новые данные по инфляции. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает небольшого роста до 3,5% г/г. На мой взгляд, не так важно, будет ли окончательное число 3,4%, 3,5% или 3,3%. Месячные отчеты в любом случае сложно интерпретировать, так как каждый месяц обновляется только часть общего показателя.

В более краткосрочной перспективе понижательный сюрприз может оказать давление на австралийский доллар. Однако в среднесрочной перспективе более важными будут два фактора: 1) квартальный индикатор, скорее всего, снова упадет в первом квартале и установится в диапазоне 3,5% или даже чуть ниже. И 2) последние данные указывают на то, что дезинфляция пока замедляется. Это вполне логично, поскольку мы наблюдали подобное развитие событий в других странах G10, и большинство базовых эффектов в Австралии теперь должны ослабнуть.

Это должно стать аргументом для РБА в пользу сохранения осторожного настроя. Поэтому даже после новых данных по инфляции мы бы с осторожностью делали ставки против австралийца в среднесрочной перспективе. Если, конечно, данные не преподнесут сюрприз в сторону понижения. Это изменит недавнюю тенденцию, даже если это не наш базовый сценарий.