USD/JPY: потенциал иены ограничен - Commerzbank

Быстро нормализуя денежно-кредитную политику, Банк Японии рискует повторить ошибки начала 2000-х годов: задушить инфляцию до того, как она станет действительно самоподдерживающейся. Если я прав, возможности Банка Японии по повышению процентных ставок останутся крайне ограниченными.

Если давление на заработную плату исчезнет, а инфляция потеряет темп, повышение ставок вскоре останется в прошлом. Вот почему я согласен с рынком в отношении текущей силы иены. Потому что я считаю, что он правильно оценивает наиболее вероятную реакцию Банка Японии. Однако в то же время я считаю, что потенциал йены ограничен. Особенно в среднесрочной и долгосрочной перспективе я не ожидаю сильного укрепления иены. Это связано с тем, что я не думаю, что есть возможность для выраженной нормализации процентных ставок.