Китай: возникло дезинфляционное давление в июле - UOB

Как и ожидалось, индекс потребительских цен в Китае впервые с февраля 2021 г. стал отрицательным, в то время как индекс цен производителей в июле зарегистрировал 10-й месяц снижения цен подряд.

Тем не менее, дефляция в Китае, скорее всего, будет носить мягкий и временный характер. Мы ожидаем, что основной индекс потребительских цен вернется к положительной динамике гораздо раньше, чем индекс цен производителей, отмечая, что основной индекс потребительских цен обратил вспять снижение м/м в течение 5 месяцев подряд, а базовая инфляция в июле фактически ускорилась.

В перспективе сильные наводнения в некоторых районах Китая в этом месяце могут оказать некоторое повышательное давление на цены на продукты питания, однако вялый внешний и внутренний спрос, а также нехватка рабочих мест на рынке труда будут по-прежнему поддерживать слабое ценовое давление в целом. Это по-прежнему способствует дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Китая. В связи с этим мы понижаем прогноз базовой инфляции в Китае на 2023 год до 0,4% с предыдущего прогноза 0,8% (2022 год: 2,0%) и прогноз PPI до -3,1% с предыдущего прогноза -2,0% (2022 год: 4,1%).